公司经营背景与规划 - 2018年上半年国家医疗体制改革深化，药品招标市场严峻，医保控费常态化，两票制给医药企业带来压力，该年是公司六五规划开局之年，董事会布局确保可持续发展，形成中药、化药、大健康三大业务板块稳定发展局面 [2] 各业务板块经营情况 中药板块 - 加大主力产品学术推广力度和范围，医疗终端以学术服务带动发展，开拓空白市场，同时开拓OTC零售市场，推进门店开发，加强药店合作和终端销售团队建设，提升OTC产品零售终端占有率，优化商业渠道布局，扩大一类商业数量，收缩二级商业规模，与龙头企业战略合作应对两票制，保证终端供给，上半年连花清瘟胶囊因流感需求大增，市场覆盖率和品牌知名度提升 [2] 化药板块 - ANDA项目研发有序推进，9个ANDA产品申请美国FDA申报，3月阿昔洛韦片、6月环丙沙星片获批，8月第一批阿昔洛韦片销往美国，公司将丰富ANDA产品品类，还有三个一类产品新药在一期临床阶段 [2][3] 大健康板块 - 发挥科研、制造和品牌优势，整合资源，优化产品结构，采用线上线下结合的医药健康产业新模式，组建健康产品研发队伍，上市300多种健康产品，筛选出重磅产品重点推荐，组建商超卖场KA渠道和加盟、分销、直销等渠道，销售终端覆盖3000家，消费会员超20万 [3] 经营业绩数据 - 2018年1 - 6月公司实现营业收入27亿元，同比增长20.29%，归属上市公司总利润4.48亿，增长32.06% [3] 问题交流与解答 营销模式与渠道调整 - 公司去年针对两票制调整商业渠道，目前调整工作接近尾声，个别区域会局部调整 [3] - 渠道调整面临的市场方向包括保证医疗终端货物供应、服务基层未开发市场、保证货物和资金安全，龙头药品流通企业提升行业集中度为公司开设一级商和深耕县级市场创造条件 [4] 主力产品销售情况 - 一季度因连花清瘟需求大增，公司调整生产结构，暂停其他主力产品生产发货，致使上半年主力品种发货结构不正常，通心络上半年同比小幅增长2%左右，参松养心上半年同比下滑3%左右，芪苈强心上半年同比增长17%左右，连花清瘟上半年实现超80%增长 [3] 参松养心胶囊销售收入下降原因 - 一季度受连花清瘟疫情影响生产发货少，二季度恢复生产后因两票制调整一级商，为控制回款风险对新开一级商发货控制，且去年新医保将参松养心医保报销病种限制在冠心病室性早搏，影响临床使用，公司开展“律动中国”学术项目，部分省份销量已回升 [3][4] 渠道库存与应收账款 - 两票制影响下，一级商数量从一百多家增至六七百家，公司对新开商业公司发货谨慎，目前应收款账期接近60天，处于合理正常水平 [4] - 应收账款较期初增加，受两票制和授信范围增加影响，目前账期58天，在可控合理范围，预计下半年账期无大幅变化，公司会把控风险 [6] 连花清瘟相关问题 - 连花清瘟一季度因流感大增，二季度因渠道库存和淡季销量下降，连花清瘟胶囊占比约60% [5] - 公司开展连花清瘟临床研究，其15次列入诊疗方案，在医疗终端推广循证医学证据和诊疗方案，在零售终端有专业队伍推广 [5] 其他问题 - 国家“十三五”扶持中药政策有利，公司优化营销中心组织架构，形成以高端医疗终端为主、药店零售终端为新增长点的营销体系 [5] - 化药板块制定三步走战略，已获批产品实现海外销售，在美国成立销售子公司，取得50个州许可证，未来适时扩展到欧洲等地区，继续申报新ANDA产品 [6] - 大健康板块运营两年半，模式相对成熟，业务包括健康产品销售等，已研发上市300多种产品，筛选出重磅品种，未来会加大投入 [6]