产品结构 - 公司从2011年开始“模转数”转型，截至目前模拟产品约3亿，占营业收入10%左右，其余为数字产品，模拟产品主要面向低端工商业用户，数字产品替换模拟产品空间大 [3] 国内PDT市场 - 公安部2012年将PDT作为部标推广，国外对手难进入国内公共安全市场，公司在国内公共安全领域新增市场份额占80%以上，全国公安专网数字化进程完成约10%，未来3 - 5年是建设高峰期，PDT招标以地级市为单位由当地公安部门进行 [3][4] - 全国公安PDT市场规模预计100亿左右，国内PDT模转数进程大于10%，国内PDT市场良好态势将支撑公司业绩 [4][5] 欧洲市场 - 公司中标荷兰全境专网通信基础建设项目，标志其成为全球专网公共安全高端领域主要参与者，正以此向欧洲其他发达国家推广，全球各地推进大型专网通信项目培育但不确定性高 [4] 发展优势 - 公司每年将营业收入12%以上投入研发，研发人员占总人数三分之一以上，终端系统多个指标超越对手；能快速响应客户需求，及时开发并交付产品 [5] 营收占比 - 目前公司国内外营收占比各50%，未来几年各产品线增长良好，预计国外营收占比将增多 [5] 国内地铁市场 - 地铁专网采用Tetra标准，摩托罗拉等参与竞争，公司在地铁专网运营市场份额占30%，地铁公安领域采用PDT标准，公司在该领域占比大 [5][6] 回款情况 - 小地方政府部门回款可能较慢，但政府部门基本不会出现坏账 [6]