接待信息 - 接待时间为2016.10.11，地点在公司会议室，方式为实地调研 [1] - 接待对象包括盈创投资、上海雷球资本等多家机构人员，参与人员有董事长姚文琛、总经理姚朔斌等 [1] 收购万盛达项目考虑 - 公司主业扑克牌业务稳定，能提供现金流，是扩张或转型基础 [1] - 万盛达扑克是国内主要扑克生产销售商，与姚记扑克同属行业六大知名品牌 [1] - 姚记与万盛达经销渠道重合度小，控股后产能与渠道大规模扩张，巩固龙头地位，提升“第55张牌”渠道价值 [1][2] - 借鉴姚记技术设备和整合资源，实现万盛达经验曲线跨越式发展，产生协同优势 [2] - 产能与渠道扩容，加强供应端议价能力，降低纸张供应商单一风险 [2] - 存在扑克行业内部并购的标的资产整合风险 [2] 行业发展趋势 - 国内高端扑克厂商实现自动化生产，扩大质量、成本和销售渠道优势，竞争格局向寡占竞争演变 [2] 公司品牌与发展方向 - “姚记”品牌形象好、知名度高，是核心竞争力 [2] - 借助“姚记”品牌影响力，围绕“大娱乐”“大健康”领域探索发展 [2] 大健康领域布局 - 公司在“大健康”领域主要布局免疫细胞治疗 [3] - 投资的细胞公司业务和研发进展顺利，获新一轮融资，新一代CAR - T及“白泽剑”技术治疗实体瘤效果好，细胞冻存业务发展好 [3] - 细胞公司运营存在法律、市场、政策、技术、合作等风险，但公司看好免疫细胞治疗前景 [3]