权益变动前 - 控股股东、实际控制人合计持股215,393,857股，占总股本53.86%[5] - 无限售条件流通股136,977,979股，占总股本34.26%[10] - 高管锁定股78,415,878股，占总股本19.60%[10] - 总股本399,933,839股[16] 权益变动后 - 控股股东、实际控制人及其一致行动人持股207,193,857股，占总股本49.61%[10] - 无限售流通股128,777,979股，占比30.84%[16] - 高管锁定股78,415,878股，占比18.78%[16] - 总股本417,624,507股[16] 减持情况 - 2025年7 - 10月控股股东及一致行动人计划减持不超12,524,155股，占总股本3%[8] - 2023年泰润基金和阿巴马基金大宗交易减持8,200,000股[15] 其他变动 - 2020 - 2021年姚文琛、姚晓丽向一致行动人转让股份，不影响权益变动比例[12] - 股权激励和可转债转股使总股本新增17,690,668股，控股股东持股比例被动稀释2.19%[14] 股东持股变动 - 姚文琛权益变动前持股39,728,232股，占9.93%；变动后持股27,798,813股，占6.66%[15] - 邱金兰权益变动前持股9,058,869股，占比2.27%，变动后占比2.17%[16] - 姚朔斌权益变动前持股70,502,252股，占比17.63%，变动后占比16.88%[16] - 姚晓丽权益变动前持股62,052,252股，占比15.52%，变动后持股53,224,352股，占比12.74%[16] - YAO权益变动前持股34,052,252股，占比8.51%，变动后占比8.15%[16] - 阿巴马基金权益变动后持股5,929,419股，占比1.42%[16] - 玄元基金权益变动后持股6,627,900股，占比1.59%[16]

主营业务与产品结构 - 公司主营业务包括移动游戏业务以及扑克牌的设计、生产和销售 [3] - 核心产品分为数字营销和扑克牌 其中数字营销收入占比最高达34.91% 扑克牌占比33.07% [3] 财务表现 归母净利润 - 2011年上市时归母净利润为0.73亿元 2024年增至5.39亿元 累计增长643.01% [3] - 14年间无亏损年份 归母净利润增长的年份达9年 占比64.29% [3] 营收 - 2020年营收25.62亿元 2024年达32.71亿元 近年呈现波动态势 2024年下滑24.04% [3] 利润 - 2020年归母净利润10.93亿元 2024年为5.39亿元 [3] - 2021-2022年连续下滑后 2023年大幅反弹61.37% 2024年小幅回落 [3] 市值与股价 - 上市至今市值增长2.29倍 [5] - 2023年06月19日市值达峰值198.45亿元 股价48.2元 [5] - 截至2023年08月04日 股价26.53元 市值110.80亿元 较峰值减少87.66亿元 蒸发44.17% [5]

权益变动情况 - 公司控股股东暨实际控制人及其一致行动人合计持股比例由53 86%减少至49 61% 触及5%的整数倍 [3] - 权益变动包括股东减持和被动稀释股份 不触及要约收购 [3][9] - 被动稀释比例达2 19% 因股权激励和可转债转股新增股本17 690 668股 [6] 减持计划 - 控股股东及一致行动人计划减持不超过12 524 155股 占总股本3% 其中集中竞价减持不超过1% 大宗交易减持不超过2% [8] - 减持计划尚未实施 且不排除未来12个月内股份权益发生变动的可能 [8] 持股结构变化 - 权益变动前总股本为399 933 839股 变动后增至417 624 507股 [6][7] - 一致行动人之间内部转让不影响实际控制人权益变动比例 [4] 承诺履行情况 - 实际控制人已履行IPO时36个月锁定期承诺 且本次变动未违反股份锁定承诺 [8][9] - 限售期满后每年转让股份不超过25%的承诺得到严格履行 [9] 公司控制权影响 - 本次权益变动未导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [3][9] - 公司治理结构及持续经营不受影响 [3]

公司权益变动概况 - 信息披露义务人包括姚朔斌、姚文琛、邱金兰、姚晓丽、YAO SHUOYU及一致行动人泰润基金、阿巴马基金、玄元基金 [1][4] - 本次权益变动性质为股份减少和稀释，报告书签署日期为2025年8月1日 [1] - 变动前合计持有公司股份215,393,857股，占总股本53.86% [6] - 变动后合计持股比例下降至49.61%，减少4.23个百分点 [8] 权益变动方式 - 通过大宗交易系统减持8,200,000股，占总股本1.96% [7] - 因股权激励和可转债转股新增股本17,690,668股，导致持股比例被动稀释2.19% [8] - 主要减持方为泰润基金(减持6,500,000股)和阿巴马基金(减持1,000,000股) [7] 股东持股结构变化 - 姚文琛持股比例从9.93%降至6.66% [8] - 姚晓丽持股比例从15.52%降至12.74% [8] - 姚朔斌持股比例从17.63%降至16.88% [8] - 一致行动人玄元基金和阿巴马基金分别新增持股1.59%和1.42% [8] 未来减持计划 - 已披露计划在未来3个月内通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过12,524,155股(占总股本3%) [6] - 其中集中竞价方式减持不超过1%，大宗交易方式减持不超过2% [6] - 不排除未来12个月内继续发生权益变动的可能性 [6]

权益变动核心情况 - 公司控股股东暨实际控制人及其一致行动人合计持股比例由53 86%降至49 61% 触及5%整数倍变动阈值 [1] - 权益变动包含三部分：一致行动人内部转让、主动减持及被动稀释 其中被动稀释因股权激励和可转债转股新增股本17 690 668股 导致持股比例被动下降2 19% [3] 权益变动具体明细 一致行动人内部转让 - 姚文琛2020年9月通过大宗交易向泰润基金转让500万股无限售流通股 [2] - 姚文琛2021年6月向阿巴马基金转让6 929 419股 姚晓丽同期向泰润基金和玄元基金分别转让220万股和6 627 900股 [2] - 内部转让不影响实际控制人权益比例 因受让方均为一致行动人 [2] 主动减持情况 - 泰润基金2023年6月通过大宗交易累计减持720万股（占总股本1 58%+0 21%） [3] - 阿巴马基金同期减持100万股（占总股本0 30%） 合计减持820万股 [3] 持股结构变化 - 姚朔斌持股比例由17 63%降至16 88% 其中高管锁定股占比由13 22%降至12 66% [3] - 姚晓丽持股比例由15 52%降至12 74% 全部为无限售流通股 [3] - 新增一致行动人玄元基金和阿巴马基金分别持股1 59%和1 42% [3] 未来权益处置计划 - 实际控制人及一致行动人计划未来3个月内减持不超过12 524 155股（占总股本3%） 其中集中竞价减持不超过1% 大宗交易不超过2% [4] - 不排除未来12个月内进一步权益变动的可能性 将依法履行披露义务 [4] 承诺履行情况 - 实际控制人已履行IPO时36个月锁定期承诺 本次变动未违反限售规定 [4] - 离职后半年内不转让股份的承诺持续有效 本次权益变动符合既有承诺条款 [5]

权益变动前持股情况 - 信息披露义务人持有公司股份215,393,857股，占总股本53.86%[14][40] 股份转让情况 - 2020 - 2021年姚文琛、姚晓丽分别转让11,929,419股和8,827,900股[21] 减持计划 - 姚朔斌等计划减持不超过12,524,155股，占总股本3%[17] 基金成立时间 - 泰润基金2020年9月7日成立[11] - 玄元科新241号2021年7月29日成立[11] - 阿巴马悦享红利28号2021年6月7日成立[11] 权益变动后情况 - 信息披露义务人持股207,193,857股，占比49.61%[20][27] 各股东权益变动 - 姚文琛持股从9.93%变为6.66%[26] - 邱金兰占比从2.27%变为2.17%[26] - 姚朔斌占比从17.63%变为16.88%[26] - 姚晓丽占比从15.52%变为12.74%[27] - YAO SHUOYU占比从8.51%变为8.15%[27] 其他要点 - 本次权益变动比例4.23%，数量8,200,000股[40] - 未来12个月内不继续减持[40]

股权变动 - 控股股东及其一致行动人持股比例由53.86%降至49.61%[5][6][10] - 2020 - 2021年内部转让多笔股份，如姚文琛2020年9月转让500万股给泰润基金[5][7] - 2023年泰润基金、阿巴马基金合计减持820万股[7] 股本变化 - 总股本因股权激励和可转债转股增至417,624,507股，被动稀释2.19%[8] 减持计划 - 控股股东等计划2025年7月25日后三月内减持不超12,524,155股，占总股本3%[11] - 集中竞价减持不超总股本1%，大宗交易减持不超总股本2%[11] 权益变动详情 - 权益变动前后股份、无限售流通股、高管锁定股数量及占比变化[10] 其他 - 本次权益变动不触及要约收购，未变更控股股东及实际控制人[6][14]

行业概况 - 集换式卡牌(TCG)作为兼具收藏与竞技属性的新兴消费赛道，正迎来全球范围内的快速增长，中国市场规模已达263亿元(2024年)，未来五年有望突破446亿元 [1] - 全球卡牌市场规模为149.5亿美元(2024年，yoy+15.9%)，预计2033年将增长至570.8亿美元，美国、日本为TCG发展较为成熟的市场，已构建起完整生态体系 [2] - 中国TCG市场自2018年起显示出强劲增长势头，2024年市场规模263亿元(yoy+110.4%)，位列全球第一，预计到2029年市场规模有望达到446亿元 [3] 市场驱动因素 - 需求侧：人均可支配收入持续增长支撑消费结构向改善型转变，"悦己消费"需求提升，泛二次元用户高达5.03亿人 [3] - 供给侧：国产品牌IP崛起带动IP衍生品市场繁荣，催化出卡游、泡泡玛特等本土潮玩公司，TCG产业链逐渐成熟，卡牌二级市场交易活跃催化一级市场进一步扩容 [3] 产品核心要素 - 玩法赋能：集换式卡牌具有低单价+高溢价+高复购率的特点，盲盒机制的"不确定性"及"即时反馈"提供强情绪刺激，稀有度分级+TCG玩法赋予强收集+社交属性 [4] - IP赋能：IP的文化内涵与情感价值是消费者购买的主要因素，粉丝经济强化IP附加值，成功IP通常具备趣味性、契合社会审美取向、粉丝购买力强等特点 [4] 重点公司 - 卡游：泛娱乐品包龙头，2024年在泛娱乐品包/玩具/文具/集换式卡牌市场均位列市占率第一，IP矩阵已有70个 [5] - 姚记科技（002605）：投资球星卡交易平台卡淘与体育文化卡片制作发行公司DAKA，布局卡牌分销公司姚记潮包，控股卡牌制作公司闪魂 [5] - 奥飞娱乐（002292）：拥有喜羊羊与灰太狼/铠甲勇士/巴啦啦马魔仙等自有IP，具备丰富IP商业化经验，已推出部分卡牌品包 [5] - 华立科技（301011）：通过动漫卡牌设备销售配套IP卡牌(可可、我的世界等)，动漫IP衍生业务有望成为新增长点 [5]

减持计划 - 控股股东及一致行动人计划减持不超过1252.4155万股，占总股本3% [1] - 其中集中竞价减持不超过1%，大宗交易减持不超过2% [1] - 以7月24日收盘价27.38元计算，预计套现约4.68亿元 [2] 股东持股情况 - 减持前控股股东及一致行动人合计持股2.07亿股，占比49.63% [2] - 参与减持的五位股东合计持股1.64亿股，占比39.30% [2] - 6月已减持170万股，占比1.01% [2] 公司业务概况 - 主营业务包括移动休闲游戏、扑克牌和互联网营销三大类 [3] - 2018-2023年营收从9.8亿元增长至43.07亿元 [3] - 2024年营收32.71亿元，同比下降24.04% [3] 业务表现 - 数字营销业务营收11.42亿元，同比下降40.25% [3] - 游戏业务营收10.15亿元，同比下降17.2% [3] - 扑克牌业务营收10.82亿元，与上年基本持平 [3] 财务表现 - 2020年净利润10.93亿元，2024年降至5.39亿元 [4] - 2024年一季度营收7.79亿元，同比下降20.67% [4] - 2024年一季度净利润1.41亿元，同比下降6.70% [4]

控股股东减持计划 - 公司控股股东暨实际控制人姚朔斌及其一致行动人合计持有207,193,857股，占总股本49.63% [1] - 计划减持不超过12,524,155股（占总股本3%），其中集中竞价减持不超过1%，大宗交易减持不超过2% [1] - 减持主体包括姚朔斌、姚文琛、姚晓丽、玄元基金和阿巴马基金，合计持股164,082,736股（占总股本39.30%） [2] - 减持目的为个人资金需求，股份来源为首次公开发行前持有及资本公积转增股本 [2] 财务表现 - 2025年Q1营业收入7.79亿元（同比-20.67%），归母净利润1.41亿元（同比-6.70%） [3] - 2024年营业收入32.71亿元（同比-24.04%），归母净利润5.39亿元（同比-4.17%） [5] - 2024年经营活动现金流净额5.94亿元（同比+31.94%），扣非净利润5.06亿元（同比-2.59%） [5] - 2024年可转债发行总额5.83亿元，实际募集资金净额5.75亿元，债券代码127104 [4] 历史财务对比 - 2024年营业收入较2023年42.07亿元下降24.04%，较2022年39.15亿元下降16.45% [4] - 2024年归母净利润较2023年5.62亿元下降4.17%，但较2022年3.49亿元增长54.61% [4] - 经营活动现金流净额连续三年保持正增长，2024年较2023年4.50亿元增长31.94% [4]