公司基本信息 - 证券代码 002606，证券简称大连电瓷，编号 2023 - 018 [1] - 2023 年 5 月 5 日上午 10:00 至 11:00 在杭州拱墅区远洋国际中心 B1605 会议室进行特定对象调研 [2] - 参与单位包括中信建投、鑫巢资本等多家机构 [2] - 上市公司接待人员为李军、桂许燕 [2] 经营业绩情况 2022 年业绩 - 营收约 12 亿，同比增长 29.12%，归母净利润同比增长 15.35% [2] - 特高压市场招投标数量和金额较 2021 年有所下降，但从“十四五”及未来规划看，特高压市场将保持一定景气度 [3] - 营收高因上一年订单结转量大，成本端压力增大，包括直接材料成本上升、大连工厂修缮制造费用增加、江西工厂和超创数能子公司前期投入成本等，导致毛利率下滑 [3] 2023 年一季度业绩 - 同比下滑较大，一是 2022 年招投标规模和结转订单减少，一季度确认收入减少；二是江西工厂一季度进入密集调试阶段 [3] 产品相关情况 产品成本结构 - 悬瓷绝缘子产品占比超 50%的成本是直接材料，其次是人力成本、动力能源、制造费用，整体直接材料和人工占近 2/3 [3] - 悬瓷绝缘子直接材料包括氧化铝等瓷土矿物原料和金属配件，近两年金属配件因钢材等大宗商品上涨价格涨幅大，加大成本压力 [3][4] 产品应用场景 - 悬式瓷绝缘子：一类用于特高压线路，毛利率高，占整体产能 70%左右，未来两年建设进度可能加快；二类用于超高压、高压线路，占整体产能 20%左右，部分供国内市场，部分供国际市场，毛利率较低 [4] - 复合绝缘子：完全工业化制造，技术难度低，国内市场竞争激烈，公司在该市场占比和盈利占比小，利润率不高 [4] 招投标与收入确认节奏 - 输变电线路建设周期长，不同年份招投标体量有差异，取决于线路核准和建设审批进度，公司生产和供货持续，招投标到供货可能跨年，但整体有序推进 [4]