2018 年公司经营情况 营收与毛利率 - 2018 年公司完成营业收入 12.89 亿元，较去年同期增长 18.87%，但整体毛利率与去年同期相比下降 4.87% [1] 各业务板块情况 环境监测系统 - 水环境监测和大气监测业务营收占比上升，水环境监测系统因部分项目规模大、需工程施工且耗材试剂多，毛利率稍低；大气监测系统因进口品牌分析仪比例大成本高，毛利率较低；污染源在线监测系统受客户结构变化影响，非电行业监测系统客户价格敏感、竞争激烈，整体毛利率稍有下降，未来随着非电行业客户要求提升，毛利率将逐步提升 [1][2] 气体分析仪及备件业务 - 实现营业收入 2.21 亿元，较去年同期增长 67.26%，因企业超低排放改造需求使主机销量增加；毛利率较去年同期下降 5.50%，因部分项目选用进口品牌仪器致成本上升，未来自主研发产品销售比例上升，毛利率可能恢复 [2] 系统改造及运营维护服务 - 毛利率较去年同期下降 5.69%，因运维服务竞争激烈致价格下降，2018 年水质监测运维服务占比增加且成本高 [2] 净利润情况 - 2018 年度归属于上市公司股东的净利润为 1.79 亿元，与去年同期相比下降 16.54% [2] 净利润下降原因 - 研发费用增加，为 9007 万元，较去年同期增加 30.27%，用于研发新技术新产品、增加专业研发人员，参与国家重点研发计划项目和北京科委课题 [2] - 人员及相关费用增加，因向政府端客户增加投入拓展政府类项目业务，处于投入期，费用增加比例较快 [2] - 计提可转债利息约 2585 万元，对利润造成一定影响 [2] 2019 年公司业务发展看法 行业环境 - 今年经济环境相对宽松，企业融资成本缓和，减税降费使资金回流实体，企业效益会上升 [3] 业务复苏 - 2019 年随着各项政策实施，污染源监测业务会有所复苏 [3] 政府项目投入 - 随着政府资金释放，2019 年公司会对政府项目加大投入，业务量上升将带来业绩增长 [3] 市场需求 - 目前分析仪器市场需求旺盛，工业园区监测和 VOCs 监测需求明显增长，2019 年较为乐观 [3]