信托业务规模与结构 - 2020年3月底，信托资产管理规模3734.55亿元，其中主动管理规模1311.45亿元，主动占比从2016年末8%提升到目前35%，业务构成包括基础设施、政信、工商企业、证券和房地产等信托业务 [2][3] - 信托业务中通道业务管理规模2400多亿，通道业务收入占信托收入15%左右 [3] 业务转型与利润影响 - 公司持续压缩信托通道业务，提升主动管理规模，目前通道业务报酬率有所提升 [3] - 江苏信托固有业务利润占比50%，信托业务报酬占比50%，缩减通道业务对利润影响不大，主动管理规模提升会增厚利润 [3] 盈利能力驱动因素 - 信托盈利能力提高来自固有业务投资收益，如对江苏银行、利安人寿等金融机构投资收益进入收获期，利润贡献逐年增加 [3] - 业务转型带来收益，主动调整结构，压降通道提升主动管理规模，成立市场化团队，发展家族信托和消费金融业务 [3] 主动管理资金来源与规划 - 企事业单位和个人投资者的资金占比约30%，大部分来自金融机构贷款，公司成立财富管理中心提升高净值客户占比，未来通过业务创新和结构调整提升信托报酬率水平 [4] 未来发展思路与转型规划 - 响应政策主动收缩通道业务规模，压缩收入低的业务，保留报酬率高的通道业务，加大主动管理业务 [4] - 关注资本市场，2017年新成立投行部及证券信托业务部，根据市场变化合理扩大证券类信托规模 [4] - 推进资管新规鼓励的消费金融及资产证券化业务，坚持稳健增长经营方针，兼顾风险控制与激励约束 [4]