财务业绩 - 2018年公司实现营业收入42.03亿元，较2017年的36.12亿元增长16.36%；归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，较2017年的2.18亿元增长16.12% [2] - 2019年1季报收入增长11%，归母净利润亏损；2019年一季度订单增速为11.09%，优于去年四季度 [4][5] 业务结构 行业分类 - 家装收入增长12.91%，占比87.2%；公装收入增长21.77%，占比8.48%，公装设计增长幅度较大 [3] 产品分类 - 工程收入增长13.99%，占比87.9%；设计收入增长29.14%，占比10.74%；服务收入增长65.5%，主要是家装业务大店模式的供应商合作管理费增长 [3] 地区分类 - 华东、西北、西南、东北地区增长幅度较大，增速分别为25.59%、31.36%、41.03%、67.23% [3] 资产情况 - 2018年末公司资产总额33亿元，有所下降，主要是现金支付被收购公司承诺期股权款及现金分红；归属于母公司所有者权益较同期下降，主要是购买集艾设计20%的少数股东股权，资本公积有所变化 [3] 业务模式与战略 科技家装 - 运用数字化、信息化等技术手段联通家装全业务，实现全链条智能化运营管理，包括互联网营销、数字化设计、SaaS管理系统等 [3] 定制精装 - 2018年完成装配式装修的首钢示范小区项目；BBC模式业务开展，硬装样板间完成，正在进行配套产品开发；定制精装模式是未来重要市场机会 [5] 获客渠道 - 数字化线上线下各占50%，线上布局小程序、APP、自媒体等，使用数据分析工具等；线下有自然进店客流、小区营销、地推、社群营销等 [7] 装配式业务 - 公司是首批“国家装配式建筑产业基地”企业，家装行业内唯一；去年四季度做了首钢集资房项目，开发酒店、医疗、办公、住宅四个方向业务 [8] 投资拓展 - 战略性投资聚焦上市公司补充能力、效率提升的全案、全装修模式和产品，关注信息化、数字化能力的产品化家装及家庭消费生态圈细分领域 [8] 店面与客单价 店面数量与计划 - 截至2018年底，A6业务门店数为163家，2019年计划开10 - 15家；速美2018年末有48家直营店面，2019年保障现有店面运营，新增几家，下半年根据市场拓展 [4] 客单价 - 2018年速美业务客单价12万左右；A6业务客单价为31万，因一线城市及业务成熟城市消费升级和考核导向推动提升 [4] 行业情况与竞争优势 行业情况 - 去年家装行业有不少跨行业公司在资本推动下进入后又逐步退出，因不规范、交付难度大等因素，且资金面紧张，投资者追加投入少 [6] 竞争优势 - 公司具备全产业链业务能力，有完备中后台体系，可根据业务和客户需求迭代数字化体系；主业面向C端客户，产品风格、材质等统一，采用高环保标准 [6][7] 毛利波动原因 - 2018年精工装和公装业务包含硬装、软装及设计业务，不同业务占比变化导致毛利率波动 [5] 业务趋势预期 - 2019年业务目标设定后半年优于上半年，地产政策和市场回暖对家装业务影响有周期滞后 [5] 分红预期 - 公司希望通过现金分红回报投资者，激励管理团队和员工股东；资本公积金转增股本提升股票流动性和活跃度 [8]