公司业绩 - 2017 年全年实现营业收入 36.1 亿元，同比增长 20.5%，归母净利润 2.2 亿元，同比增长 25.9% [2] - 2018 年一季度实现营业收入 7.2 亿元，同比增长 34.3%，归母净利润 -0.62 亿元，同比下降 5.7% [2][3] 业务情况 A6 业务 - 截止 17 年底开设 150 家直营店，每年新增十几家，平均客单价 30 万 [3] - 收款流程为首期款 55%或 60%，中期款 40%或 35%，尾款 5% [3] 速美业务 - 17 年下半年调整为“以直营为主，服务商为辅”模式，去年底直营店 21 家，预计今年 5 月达 50 家，服务商约 50 家 [3] - 客单价平均 9 - 10 万，收款流程为首期款 80%，中期款 15%，尾款 5% [4] - 直营店平均单店面积 300 - 500 平米，单店平均配置工作人员约 15 名 [4] 木作工厂业务 - 2007 年设立，2008 年投产，10 年前已实现全屋定制，目前主要内供，未来考虑部分外供 [5] 公装业务 - 收入增长较快，毛利率较高，增长来自集艾设计，其主要业务是设计及软装 [8] 获客渠道 - 家装业务获客渠道线上和线下各占 50%，线上从网络、公众平台、自媒体等引流，线下靠目标小区拓展、回头客和进店咨询自然客流 [4] 发展战略 - 以实业、投资双轮驱动，实业轮扩大家装入口，提升中后台能力；投资轮构建家庭消费生态圈 [6] 其他业务规划 长租公寓业务 - 前期希望与品牌长租公寓运营商战略合作，速美产品化家装业务与之契合度高 [6] 设计类公司并购 - 看重被投公司影响力、设计能力协同补充及盈利能力，后续投资考虑向定制家居、软装及家庭消费生态圈相关技术领域延伸 [8] 系统优势 - “DIM + 数字化系统”将模拟化工具数字化，使家装业务进入信息化、数字化阶段，已全面应用于速美业务，解决家装链条难点 [8][9] 市场影响 - 存量房装修市场快速发展，公司订单中存量房装修占比持续提升，去年 9 月前北京和上海存量房订单占 50%以上，成为业务新增量 [9] 产品风格款式 - 速美整家产品标配现代简约及北欧风格，有升级包配套简美、简欧、新中式等风格，瓷砖 6 个以上系列几十种款式，壁纸 70 多种款式，地板 4 个品牌 10 多个系列 50 种款式，木作产品可实现几千个单元柜体组合 [9] 施工管理 - 与长期合作劳务施工队伍有一千名项目经理，一万多名工人，有完整施工培训和严格监督检查体系 [7] 分红原因 - 资本市场推崇高分红，主管机构鼓励现金分红，激励管理团队和员工股东，有滚存利润且家装业务现金流健康充沛 [7]