公司概况 - 东易日盛母公司有东易日盛A6、速美超级家、精装、睿筑四大品牌，A6是中坚业务，速美面向新一代装修客户，睿筑主攻高端别墅市场，精装现阶段以定制化为主，未来发展产业化、现场装配化 [3] 业绩情况 - 2016年收入29.99亿元，同比增长32.85%，2017客户数同比增长18%，净利润1.73亿元，同比增长75.74%，其中A6占比70%，剩余30%来自并购的集艾等业务，分红为每10股派现金红利8元，分红收益率2.7% [3] 战略方向 高科技化 - 家居市场5万亿，家装市场1.5万亿，家装标准提升，客单价从2 - 3万元/单提高到几十万元/单，公司业务从半包到整包创新，行业高端化、资本化 [3][4] - 无毒家装粉末喷漆技术，解决水性漆问题，无有毒挥发物，成本不增加，两会后试生产，预计四月投产 [4] 实业轮与投资轮增长 - 实业轮：技术上全信息化建设增加20个项目信息功能模块；产品品类从844拓展至1270个；创新高效营销体系；供应链和供需链平台采购成本下降6%，采购周期缩短20个自然日，配送及时率超98%；提升运营效率 [5][6] - 投资轮：建立家装消费生态圈，进行相关领域投资，收购的创域投资、集艾完成业绩对赌，景投后团队投后管理高效 [6] 实践方案 - 解决客户痛点如总价不可控、设计水平低等，核心是解决企业自身痛点如量房不准、报价误差大等 [4] - 应对措施：测量用激光扫描技术；设计用BIM数字化技术（DIM + ），设计时间降为原有1/7；运营管控用全信息化技术；降低成本用施工机器人技术；效率与体验革命用人工智能，获北京市发改委人工智能装修实验室牌照；用OCRM在线监理系统统筹各环节 [5] 问答环节要点 人员与业务目标 - 设计师数量从15年900名增至16年1300多名，因新开分店及业务模式不同 [6][7] - 速美17年营收力争5亿，开到150家店，力争盈亏平衡 [7] 业务差异与适应 - 东易日盛客户房型平均150 - 180平米，速美主要客户70 - 140平米，有部分重叠，速美通过DIM + 等实现后台标准化、前台个性化，解决矛盾且成本可集约 [7] 利润率与成本 - 个性化家装易盈亏平衡但利润上涨慢，产品化家装难盈亏平衡，进入后利润随规模扩大迅速增长 [8] - 13年上线SAP系统花费1300 - 1400万，按五年摊销，17年信息化预算1000万左右 [9] 业务拓展与运营 - 外延并购以挖掘家装客户深度需求为主，短期内无大动作，会增加客户量，可能收购当地龙头，投资提升行业效率环节 [9] - A6业务今年预计开19家新店，现有加盟商66家，未来不增加，考虑收购优质加盟商 [9] 其他业务情况 - 家具业务16年盈利近3000万，因15年工厂搬迁费用影响，16年无此因素，未来盈利性更好 [10] - 速美按5亿营收目标倒推5000单，今年营销费用预算3000万，去年1000万左右 [11] - 签意向合作协议的落地服务商170多家，今年希望开150家店，毛利分一半给落地服务商 [11] 区域与政策应对 - 业务区域华北占30%，华东20%多，华中11%，今年A6加强一线城市宣传，速美重点发展华北、华东和华中 [13] - 毛利率下降受营改增影响1.3个百分点，净利率提升因费用率下降、A6规模效应等 [13] - 房地产调控和消费升级共同影响家装行业，公司业务受房地产影响不绝对 [13][14]