公司基本信息 - 证券代码为 002614，证券简称为奥佳华，编号为 201706 [1] - 2017 年 6 月 8 日上午 10:00 接受申万宏源杜舟电话会议调研，地点在前埔路 168 号五楼会议室，上市公司接待人员为李巧巧、郑家双 [2] 行业前景与公司规划 - 行业增长因素包括人口老龄化、亚健康群体增加、消费升级和主动引导消费，共享按摩椅未来将爆发式增长，公司将抓住机遇打造新零售模式，推动商用与家用按摩椅业务互动合作，将奥佳华打造成亚洲保健按摩器具行业第一品牌 [3] 公司经营规划 - 公司以“为客户提供智能健康产品 + 服务”为使命，向“产品 + 服务”模式转型，实行五个一体化价值链经营，包括挖掘需求引导消费、服务连接客户、自主研发创新、精益制造、全球行销 [4] 公司品牌情况 - 公司在亚洲、北美、欧洲均有自主品牌与渠道，拥有奥佳华“OGAWA”、“FUJIMEDIC”、“FUJI”、“COZZIA”和“MEDISANA”等品牌 [4] - 奥佳华“OGAWA”布局亚洲市场，有二十余年发展，全球 702 家门店（国内 450 家），聚焦高端百货和 Shopping mall 渠道，产品以智能化按摩椅为核心 [5] - “FUJIMEDIC”布局日本市场，聚焦电视购物、线下量贩渠道，产品以保健按摩产品为核心 [5] - “FUJI”布局台湾市场，有二十余年沉淀，在台湾 70 家门店，聚焦大卖场、百货公司渠道，产品以保健按摩产品为核心 [5] - “COZZIA”布局北美市场，聚焦家居渠道，产品以智能化按摩椅为核心 [5] - “MEDISANA”布局欧洲市场，聚焦 LIDL、麦德龙、Amazon 渠道，产品有保健按摩、家用医疗及移动健康产品 [5] 奥佳华“OGAWA”新品情况 - OG7598C 御手大师椅与普通按摩椅相比，首创 4D 机芯、有 1.35 米超长 L 型导轨、足膝全方位温感按摩 [6] - 该产品请陈奕迅代言，国内通过电视、门店及新媒体宣传，国际根据不同市场特点推广，定价 39800 元/台 [6][7] - 产品研发两年，申请自主专利构建技术护城河，公司还在进行更深技术开发 [7] 品牌放量原因 - 2016 年“FUJIMEDIC”以电视购物渠道为突破口，与 Shopchannel 合作取得销售业绩，提升品牌知名度，推动与其他渠道合作 [7][8] - 2016 年“FUJI”依托公司研发、制造实力，经营团队新品策划与营销推广，在台湾市场知名度大幅提升，增长迅速 [8] 公司收入结构 - 2016 年总收入中，ODM 业务收入约占 60%，自主品牌约占 40%，自主品牌业务占比比去年提升 10%；自主品牌产品中，按摩椅与按摩小电器收入约各占 50% [8] ODM 业务情况 - 公司 ODM 保健按摩出口业务连续十二年位居行业出口排名第一，产品遍及全球 60 多个国家和地区，与多个国际领先健康品牌建立稳固合作关系，至去年出口产品已实现 100% 自主设计与研发 [9] 公司研发情况 - 公司每年投入营业收入 5% 进行研发创新，未来比例保持不变，拥有行业最大规模研发团队，开展产学研合作，研发出独家技术和进行手法数字化采集工作 [9]