产业竞争格局 - 皮革产业及下游极其分散，公司在牛皮鞋面革市场中占比3%，且集中度在提高 [1] 公司竞争优势 - 环保方面，东部排污权稀缺，公司规模和上市地位有优势；西部环保政策松但离市场和原料远，企业前往意愿不大 [2] - 研发先进，可生产独家产品 [2] - 生产工艺先进，同等产品售价略高于竞争对手 [2] - 采购环节谈判力强，可使市场价格下浮 [2] 下游客户情况 - 历史上占百丽牛皮采购总额约10%，百丽、奥康是大客户 [2] - 业务从鞋到包再延伸到其他品类，今年扩张谨慎，因经济环境不好担心应收账款和下游工厂倒闭 [2] - 80 - 90%的客户是鞋类客户，也有包袋客户 [2] 产品情况 - 按天然伤残程度分为a、b、c、d不同等级毛皮，单价从30元/平方英尺到17 - 18元不等，A级皮年供应量有限 [2] - 随着规模扩大，客户粘度更大，兴业因规模足够，同样产品价格可略高 [2] 定价情况 - 原定价为成本加成，2014年前毛利平稳，2014年后经济下滑，成本无法转嫁给下游，有贸易商操纵价格 [2][3] - 2014年美国屠宰量减少7%，2014年初到10月价格涨40%，今年跌40 - 50%，最高115美金/张，最低45美金/张 [3] - 公司根据采购批次按成本加成定价 [3] 采购情况 - 从欧洲、澳洲进口，美国占比70%，中国从美国进口采购量大，美国一周屠宰50 - 60万头，50% - 60%到中国 [3] - 公司采购直接面对美国四大屠宰场，国产皮采购少，因面积小且国内皮集中度不够，无法保证成批次质量和数量 [3] - 因上游屠宰有季节性，大多为期货采购，采购提前几个月，运输时长1 - 2个月 [3] 产能情况 - 安海厂区年产140万张皮，满产；安东厂区产能利用率50%（设计产能150万张） [3] - 漳浦瑞森主要做蓝皮（设计产能150万张），徐州兴宁（设计产能240万张）目前也是蓝皮为主，去年销量1亿平方英尺，一张皮平均48平方英尺 [3][4] 需求情况 - 公司收入上升，市占率应有所提高，随着消费升级，皮革产品需求持续旺盛 [4] - 三季度不乐观，下游需求未好转，客户今年销量不好，对高价皮需求下降，包袋客户对价格接受度高，是拓展目标 [4] 出口业务情况 - 2012年开始布局出口业务，目前规模小，有机会进入奢侈品牌 [4] - 未来轻奢是趋势，欧洲品牌倾向于在中国采购 [4]