公司基本信息 - 证券代码为 002683，证券简称为宏大爆破 [1] - 2020 年 6 月 4 日进行特定对象调研，参与单位包括安信证券、东方阿尔法等多家机构，上市公司接待人员为董事长郑炳旭和副总经理兼董事会秘书赵国文 [2] 公司业务板块 矿服板块 - 近年来收入取得不错增长，因公司遵循“大客户、大项目”战略，重点项目效益良好 [2] 民爆板块 - 区域化特征明显，公司现证产能 26.6 万吨，广东省民爆产能约 14 万吨，公司在广东省拥有产能约 12 万吨 [3] - 经营稳定，毛利率超过 35%，现金流表现好 [3] - 全国市场上，约 70% 的产品用于矿山建设，约 30% 的产品用于基建方面，与矿服板块协同性强 [3] 防务装备板块 - 2019 年军工板块实现收入约 3 亿，同比增长 77%，保持高速增长，今年有新产品落地利于继续大幅增长 [3] 问答环节要点 并购考虑 - 公司将通过内生增长及外延并购等多种方式做大做强主营业务 [3] 重点项目进展 - JK 项目优势有微型化、通用化、高效费比等，2019 年 12 月获得国家有关部门出口立项批复 [3] - HD - 1 项目预计今年完成陆基型定型，机载弹在进行地面试验和试验件试制，争取年内完成挂飞准备 [3] 核心技术 - HD - 1 是新一代超音速巡航导弹，核心为公司自主研制的固体冲压发动机，具有体积小、推力大、维护简便等特点 [3] 人才团队建设 - 公司是国有控股上市公司，有国有背景和灵活混改机制，利于吸引高端军工技术和人才，还会通过股权激励等方式激励科研技术团队 [3] 业绩增长预计 - 传统业务方面，矿服民爆一体化带动业绩稳健增长 [3] - 国内传统防务装备产品及新增防务产品促进军工板块迅速增长 [3] - 重点项目 HD - 1 项目及 JK 项目未来具有高弹性 [3]