公司概况 - 宏大爆破成立于1988年，是广东省国资委旗下广业集团相对控股的混合所有制企业，2003年改制，2012年上市 [3] 业务板块 矿服板块 - 国内爆破技术领先、采剥能力最强、矿山工程服务项目最齐全的矿山民爆一体化服务商，年收入超30亿 [3] 民爆板块 - 合计拥有年产25.6万吨工业炸药，年收入超10亿，广东省内市场第一，全国排名第四 [3] 军工板块 - 全资子公司明华机械是有50多年历史的军工老厂，原以生产手榴弹、迫击炮弹为主，年收入约2亿元 [3] - 2016年以来形成“1+N”战略布局，目标是到2020年军工业务成为公司第一大主业 [3] - 利用2年打造世界上最先进的超音速巡航弹——HD - 1项目，航展HD - 1及多款军品集体亮相 [3] - HD - 1按模块化、多用途设计，有车载基本型、机载型和舰载型三大系列，由五个系统组成，有多种制导方式，可精确打击目标 [3][4] 问答环节要点 产品相关 - 首次飞行试验非最终状态，后续还要进行其他飞行试验，测试产品稳定性和可靠性 [4] - 机载型去掉一级助推，靠飞机助推，全长8.4米，挂飞机6米多，系统少，销售价钱不同，空基和陆基市场估计各占一半 [5] 销售前景 - 因未取得出口立项批文不能外销，15号试飞成功后有兴趣客户会来看 [4] - 可从印度布拉莫斯订单反推自身订单，固冲超声速巡航导弹武器系统在国际军贸市场有吸引力 [4] 政策环境 - 军民融合国家战略开放度全领域、全方位，国家在政策、渠道、基础设施等方面做组织架桥工作 [4] 公司布局 - 西部矿业炸药用量增长，基础设施项目多，民爆用量会增加，公司在西藏、青海、甘肃、宁夏、新疆等地有业务，陕西、河南、云南是重点服务对象 [4] 环保影响 - 国家环保趋严，开采模式从露天转地下，子公司涟邵建工擅长地下矿山开采，炸药用量不受液压锤使用限制，露天矿山剥离用液压锤破大块与公司炸药使用关系不大 [4][5] 军贸竞争与限制 - 竞争对手有美国战斧式巡航导弹，HD - 1是超音速巡航导弹，设计符合国际公约规定，军贸出口需经国防科工局和中央军委装备发展部批准 [5] 资金情况 - 公司资金准备充分，近两三年经营现金流宽裕，有50多亿银行授信总额，已批5年期中票未动用，资产负债率50%以下，加10亿负债仍处于较好状态 [5]