公司基本信息 - 证券代码为 002823，证券简称为凯中精密 [1] - 2018 年 6 月 28 日进行现场参观的投资者关系活动，参与单位有国泰基金、鹏华基金、国海证券等 [2] 公司经营战略及规划 - 战略定位是成为具有全球竞争力的精密零组件一体化解决方案供应商 [3] - 聚焦核心精密零组件业务，抓住新能源汽车及汽车智能化、工业 4.0 发展机遇，围绕汽车行业和核心客户横向拓展新业务，多产品均衡发展，重点发展新能源汽车三电及汽车轻量化等汽车核心零部件新产品，做大规模，提升配套供应能力；注重区域均衡发展，通过全球化布局，贴近客户，实现本地化配套 [3] - 已发展汽车电控连接器、新能源汽车驱动电机连接器等产品，部分产品已向德国、日本客户批量供货，多款产品与戴姆勒、采埃孚、比亚迪等合作开发，预计 1 - 2 年内量产 [3][4] - 多层绝缘线业务因新能源汽车中控和线束领域等需求增长而有较大增长 [4] 换向器业务 - 换向器行业未来将保持稳定增长，增长点在新能源汽车领域和非汽车领域，行业集中度提升不大 [4] - 公司将巩固提升换向器竞争优势和龙头地位，保持稳定增长，带来稳定现金流 [4] 新业务切入优势 - 具备值得信任的可靠体系，与客户深度一体化融合，下游客户需求快速传导，客户支持开发新产品，同步合作开发 [5] - 近 20 年积累，具备领先的技术和研发能力，掌握新产品核心技术，拥有自主知识产权体系、工程技术中心等及专业研发团队 [5][6] - 在欧洲汽车行业声誉良好，拥有中国 + 德国团队，有核心客户资源，在中国、德国有研发生产基地等，提升国际市场竞争力和开拓能力 [6] 应对客户降价措施 - 通过持续精益改善、提升自动化智能化水平，提升劳动生产率，降本增效 [6] - 持续开发新产品项目，带来新的利润增长点 [6] - 产品是功能件、安全件，主流核心客户市场壁垒高，行业龙头与客户深度一体化，竞争优势大 [7] 生产基地与海外布局 - 年初取得广东河源江东新区、德国斯图加特的工业用地，将根据产品扩产需求推进新生产基地规划和建设 [7] - 海外布局贴近客户，提升本地化配套服务能力，已在德国有工厂、日本有销售办事处，未来将在德国新建生产基地、在北美建立销售办事处 [7] 收购 SMK 目的 - 战略协同，收购后 SMK 现有业务稳定增长，带来稳定现金流，支撑公司新业务发展 [8] - 研发上，以德国博士领衔的研发团队提升公司研发能力，打造欧洲技术研发中心和国际化产业布局，助推新产品项目 [8] - 客户和市场方面，获得或深化与世界顶级一级供应商合作关系，拓展全球汽车高端零部件市场 [8] - 斯图加特、德累斯顿基地支撑扩产，就近服务核心客户，为顶级汽车品牌配套 [8] - 技术上，拥有先进技术，全面提升公司技术 [9] 18 年业绩预期 - 18 年是布局关键年，新能源汽车三电及轻量化新项目、新产品尚在研发、扩产中，预计 19 - 20 年放量、产能释放 [9] - 研发费用和股权激励费用增加，使 18 年业绩承受压力 [9]