公司基本信息 - 证券代码为 002825，证券简称为纳尔股份 [1] - 2021 年 12 月 6 日，公司开展投资者关系活动，参与单位包括申万菱信基金、东方证券等 [2] 业务介绍 业务结构 - “一体”指数码喷绘材料业务，占公司业务比重约三分之二，发展策略为拓展市场份额、增厚产业链深度 [3] - “两翼”指数码墨水和汽车保护膜，合计占公司业务比重约三成，发展策略是增加研发投入、丰富产品线等 [3] 产品应用 - 数码喷绘材料用于公共场所标识、流动媒体广告、商业装饰等领域 [2] - 汽车漆面保护膜可保护原厂车漆、提升美观度 [2] - 数码墨水用于纺织面料、快时尚服饰等方面 [2] 业务拓展 - 上市后开发汽车保护膜，与数码绘材料在技术等方面有协同性 [3] - 收购深圳墨库，将业务拓展到墨水领域，与数码绘材料在市场、客户渠道有协同性 [3] 产品增长驱动因素 数码喷绘材料 - 经过近 20 年发展，在行业内形成稳定龙头地位，市场占有率连续多年第一且竞争优势扩大 [3][4] - 国家加强监管，规模企业优势体现，公司凭借自身能力抢占增量及存量市场 [3] 数码墨水 - 产品销售以纺织品数码墨水为主，部分关键产品及技术实现突破，打破国外厂商垄断 [3] - 数码印花技术满足个性化、小批量订制需求，相比传统技术优势大，随年轻群体需求增长，市场规模将较快增长 [3][4] 汽车保护膜 - 较新产品类型，市场开拓空间大 [4] - 公司持续研发完善产品，具备较高性价比，形成良好口碑，随产品渗透率提升将快速发展 [4] 产品竞争力 数码墨水 - 生产定制化产品，针对不同客户和场景开发近千种细分产品 [4] - 部分关键原材料技术突破，保证供应链安全，在成本和售价上有优势 [4] 汽车保护膜 - 在生产工艺及质量控制上经验丰富，掌握软基材涂布技术 [5] - 营销团队经验丰富，了解客户需求和行业趋势 [5] 业务发展方向探讨 墨库图文 - 核心研发能力集中在墨水产品开发和关键原材料突破，专注生产高质量环保墨水是主要方向 [4] - 墨水与打印设备匹配涉及设备核心信息，设备厂排斥与有打印设备生产能力的墨水厂商合作，发展打印设备不适合 [4] 氢能源领域 - 2021 年介入氢能源燃料电池行业，从核心零部件入手，与专业团队合作开展燃料电池膜电极等业务 [5] - 依托涂布技术、专业团队和资金支持，氢能源业务将快速发展 [5] 纳尔氢电 - 主营高性能燃料电池膜电极等核心零部件，膜电极是燃料电池系统核心，技术门槛高，成长性和附加值高 [5] - 产品在功率密度、寿命、成本等方面有优势，通过优化工艺提升效率和成品率，降低铂载量，提供高性价比产品 [5][6]