公司基本信息 - 证券代码为 002637，证券简称为赞宇科技 [1] - 2023 年 12 月 5 日，申万宏源赵文琪、中庚基金孙伟对公司进行特定对象调研，地点在杭州市西湖区古墩路 702 号赞宇大厦 1812 会议室，公司接待人员为董秘徐强、证代郑乐东 [2] 主营业务与产能 - 公司是从事表面活性剂、油脂化学品研发制造和洗护用品代加工的高新技术企业，表面活性剂和油脂化学品市场占有率均约三分之一，是国内相关领域龙头企业之一 [2] - 公司在多地建有生产基地，磺化表面活性剂年产能突破 110 万吨、油脂化学品年产能突破 100 万吨 [2] 在建和拟建项目 - 表活板块在建和拟建项目有江苏赞宇 10 万吨绿色表活项目，广东赞宇 5 万吨糖苷类表活项目 [2] 原材料相关情况 - 棕榈油价格目前处于中部水平合理区间，未来以相对温和的震荡趋势为主 [3] - 公司正常库存净头寸 1 - 2 个月，低位时库存净头寸在 5 - 10 万吨 [3] - 公司通过加强库存头寸管理、原材料采购管理、适度套期保值、下游客户代加工模式和上游长期供货协议规避原材料价格波动对利润的影响，已适度开展套保业务 [3] 印尼基地优势 - 印尼杜库达基地因贴近原材料产地、当地税收政策、能耗与劳动力成本优势，降低了原材料采购成本及产品制造成本 [3] OEM/ODM 项目产能 - 江苏镇江有年产 10 万吨液洗生产线 [3] - 河南鹤壁年产 50 万吨洗护 OEM/ODM 生产线（20 万吨洗衣粉、30 万吨液体洗涤剂）已全面投产 [3] - 四川眉山 50 万吨日化产品项目洗衣粉和洗衣液生产线已开始试生产，预计 2023 年底建成投产 [3] 未来发展战略 - 中长期坚持聚焦主业，发挥表面活性剂和油脂化学品领域龙头优势，加速延伸至日化消费品领域（洗护用品 OEM/ODM），提高客户粘性，巩固市场份额，成为新的业绩增长点 [4]