公司概况 - 赞宇科技是专业从事表面活性剂和油脂化学品研发制造及洗护用品代加工的国家高新技术企业，前身是浙江轻工业研究所，2000年改制，2011年于深交所上市 [1] - 在杭州钱塘区、浙江嘉兴、四川眉山、河南鹤壁、广东江门、印尼雅加达等地建有工业化生产基地，磺化表面活性剂年产能110万吨、油脂化学品年产能100万吨，表面活性剂和油脂化学品的市场占有率均占三分之一以上 [1] 项目建设进展 - 河南赞宇20万吨表活已投产，OEM项目中20万吨洗衣粉已于去年投产，30万吨液洗项目主体部分基本完成建设，后续将完善包装配套等设施 [2] OEM业务情况 - 公司开展OEM业务规划产能规模大，相比原有代工厂在生产稳定性、供货规模等方面有明显提升，下游企业需要专业规范化的OEM代工厂替代原有小而散的洗护用品加工厂 [2] - 依托表活技术、规模布局、物流包装配套等优势，能为下游客户提供更有针对性服务，目前合作客户有联合利华、白猫、京东京造等 [2] 业绩改善措施 - 公司利润与上游主要原材料棕榈油、脂肪醇等大宗商品价格波动密切相关，去年极端行情下成本不能及时向下游传导 [2] - 今年股东大会审议通过不超过合同价值8亿的套期保值授权议案，会根据市场情况和业务发展需要运用风险对策工具，同时加强头寸管理降低原材料价格波动对产品利润的影响 [2] 市场相关情况 - 棕榈油目前处于中低水平合理区间，未来呈相对宽幅的震荡趋势 [3] - 公司正常库存净头寸1 - 2个月，低位时库存净头寸在5 - 10万吨 [3] - 国内磺化表面活性剂集中度保持较高水平，行业前5企业产能合计占比超70% [3] 产品相关情况 - 生产的表面活性剂主要包括以AES、LAS、AOS为代表的阴离子表面活性剂，油脂化学品主要包括硬脂酸、脂肪酸、油酸等 [3] - 表面活性剂部分产品技术含量高、反应控制过程复杂且品质要求严格，油脂化工行业部分中高端产品要求企业持续进行工艺改进和掌握技术研发能力 [3]