公司基本信息 - 证券代码为 002786，证券简称为银宝山新 [1] - 2020 年 9 月 18 日下午 14：00，国信证券等多家单位人员到深圳市银宝山新科技股份有限公司总部会议室进行特定对象调研 [2] - 公司接待人员包括副董事长、总经理胡作寰等多人 [2] 公司业务介绍 - 公司是以模具为核心，集汽车模具及装备、汽车零部件、通信设备及 3C 产品结构件、工业设计为一体的全球化制造服务提供商 [3] - 汽车模具产品包括大型外饰件、内饰件、功能结构件模具；能大规模生产精密注塑、五金结构件及其集成产品，应用于通信、智能电子产品；开发与生产智慧机器人与自动化设备 [3] 热管理方案相关 - 热管理方案集成供应商需从模具和智能制造两方面，与客户联合开发整体解决方案，将相关工艺集成，把传统结构件变成有功能的结构件，提高附加值，公司有能力提供系统集成服务，如汽车电池包热管理集成产品 [3][4] - 公司热管理产品有风冷、液冷、两相流散热器及散热体系附属产品等，热管理在结构件板块附加值大约能提高 20% 左右，汽车板块会按需提供解决方案 [4] 行业竞争与盈利 - 行业竞争激烈，公司收入规模增大但利润未跟上，传统主业有改善盈利空间，未来增量依靠新技术和集成工艺，公司正积极推动转型升级 [4] - 天汽模做汽车覆盖件，祥鑫科技偏向中小型冲压件，公司主要做塑胶结构件，都是细分领域头部企业 [4] 产品与业务板块 - 出口国外的汽车轻量化产品减震塔，由铝合金制作，是自主研发产品，满足轻量化需求，有简化工艺、节能降本功效 [5] - 公司体量靠传统业务支撑，有体量的部分是汽车、5G 通讯制造、3C 结构件产品；未来增量第一阶段来自 3C 结构件板块，然后是半导体、汽车功能件集成、医疗器械板块，医疗器械板块培育时间长，爬坡周期长，开发后增量稳定 [5] 定增与募投项目 - 非公开发行项目已通过证监会发审委审核，等待下发批文 [5] - 募投项目一期部分主体已封顶，公司前期已投入上亿元 [6] 博慧热流道技术 - 博慧热流道是公司控股子公司，公司持有 88% 股权，是 IPO 时期募投项目之一，技术为公司自主研发 [6] - 热流道技术用于注塑模具，是定制化产品，会有外销订单 [6] - 国内有几家企业在做热流道产品，专业化程度较高的主要是国外厂家，前期技术由国外垄断，国内厂家开发应用前景可期 [6] - 每套模具需匹配一套热流道产品，其价值占模具总价大致在 5%-10% 左右 [6] 其他技术相关 - 3D 打印在模具行业会普及应用，但存在金属粉末贵、成本造价高、质量有要求等局限性 [7] - 公司新技术、新产品包含热管理业务、IME 产品，信息化促进向数字化生产转型，IME 技术未来可在多行业广泛应用，信息化手段完善将提升运营绩效 [7] - 公司对外投资考虑业务协同性和新型技术企业，促进向高端制造发展，助力产业升级革新 [7]