公司基本信息 - 证券代码002788，证券简称鹭燕医药 [1] - 2023年6月15日10:00 - 12:00，14家机构参与特定对象调研与现场参观活动 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书叶泉青、证券事务代表阮翠婷 [2] 中药饮片业务 - 中药饮片集采品种和规模增大，监管变严、市场规范，有规模效应和管理规范的生产企业将获更大份额 [2] - 公司两家中药饮片生产企业扩大规模，亳州中药饮片厂“现代中药生产项目”2022年2月23日开工奠基，建设及设备安装调试周期36个月，按计划推进 [2] 业务增速 - 福建省内业务预计继续稳定增长，增速比国民经济增速略高，各地市仍有提升空间 [3] - 福建省外业务市场份额小，随集采深入竞争优势将体现，提升空间大 [3] 器械批发业务 - 器械批发分设备、高耗、低耗、试剂，设备国产替代进口是趋势，高耗、低耗和试剂集采是趋势，配送商服务重要性凸显，市场份额趋于集中化 [3] 应收账款 - 公司应收账款压力大，集采推进使账期有压缩空间，福建省回款好，省外压力大，医保回款占比提升或助于缩短账期 [3] 经营性现金流 - 2023年一季度经营活动现金流量净额同比增长127.21%，原因是加强应收账款管理、改善支付账期和工具、探索新型融资工具 [3] 零售药店业务 - 是未来重点发展方向，通过精细化管理提升运营效率，门店扩张无硬性指标，布局谨慎，不排除并购 [4] - 社区店竞争严重，但公司在上游客户支持和患者服务方面有优势，着力批零一体化 [4] 研究院业务 - 动态心电记录仪、胎心监测系统取得2类医疗器械生产许可证，多导联心电记录仪、基于AI的心脏超声图像辅助诊断系统、脉诊仪在研发，产品处于商业推广中 [4] 省外扩张 - 省外扩张核心问题是流动资金占用，应收账款回款期长，目前省外营销网络布局基本完成，后续做深做透提升占有率，福建零售端并购视情况分析，未来加强零售和创新业务运营 [4]