公司基本信息 - 证券代码为 002791，证券简称为坚朗五金，编号为 2022 - 005 [1] - 2022 年 2 月 23 日 - 24 日，300 余家机构投资者参加电话会议，上市公司接待人员有董事长白宝鲲、董事会秘书殷建忠、财务总监邹志敏 [2] 销售与人员情况 - 截至 2021 年末，销售及支持板块人员约 6500 人，人均产出约 150 万元（含税），人均提效低于预期目标；销售人员提效目标每年 10% - 12%，2021 年净增长较多，因销售渠道在县城市场处于投入期，未达成的提效部分将在 2022 年释放 [3] - 2022 年及未来，人员增长计划按业绩增长目标进行，总体人员增长低于销售增长，关注人均效率提升 [6] 经营展望与策略 - 坚持建筑配套件集成供应商战略定位，在传统优势产业基础上扩充新品类，强化集成供应能力；加大县城市场渠道下沉工作 [3] - 2022 年继续保持降低对大地产依赖的策略，业务更加分散，从县城、地级市、省会、海外及新业务场景拓展，初步展现效果 [6] 财务相关情况 - 2021 年第四季度所得税费用率较高，一是建材销售公司 2021 年第四季度盈利，扣除以前年度可弥补亏损后利润差额转回导致；二是两期股权激励扣除情况不同及高新研发所得税税率叠加；未来建材销售公司持续盈利，集团整体综合所得税费率稳定 [3][4] - 毛利率下降，大宗原材料价格上涨影响占比约 2/3，产品结构调整影响占比约 1/3 [5] - 应付账款余额约 10% 用银行主推产品结算，持续采用银行承兑汇票及信用证等结算方式，付款账期结合前端收款等情况适度递延 [6] - 2021 年应收账款政策大方向无较大调整，增加对单个客户额度控制，针对不同客户划分风险等级，向优质客户和项目倾斜授信资源；年末因应收款余额增加，整体坏账计提有一定增加 [15] 市场开拓情况 - 2021 年加大县城市场开拓力度，网点布局覆盖加快，场景式销售推广初见成效；县城市场项目单体规模不大但需求总量大，多品类销售提高单额；客户对集成化供应和服务要求高，公司优势可发挥，且县城中小开发商现金流相对稳健；2022 年继续加大开发拓展 [4] - 场景化销售在省会、地级市、县城均有出单，公司为客户提供“产品 + 服务”模式，在中小客户和部分地区优势明显 [12] 产品相关情况 - 目前有一百多个品类产品，自有传统产品业绩占比高，新品类增速快；指纹锁、密封条是行业内隐形冠军；少数股东损益增长快，合资模式成功，生产型子公司经营状况改善 [4][5] - 标准件每年调价，已签合同涨价困难，偏中小地产涨价执行效果不明显；非标件投标签订合同，与原材料价格密切相关，2021 年原材料涨幅快影响大，2022 年价格回落趋稳有积极影响 [7] - 2022 年推的产品一是原先拓展的新场景产品，二是新拓展品类，在渠道下沉同时培育新品类、开发新场景 [14] 行业应对与发展 - 房地产困难预计下半年缓解，公司 2021 年下半年开始调整，利用新产品、新市场开发新场景，预计 2022 年有变化 [7][8] - 产品结构上，希望自有/全资公司、控股/参股公司、战略合作关系三种模式各占三分之一，保持适度节奏回到稳定状态 [8] - 不同区域人均效能差异大，县城市场平均出单是省会城市的 70% 左右 [9] - 省会、地级市和县级市场产品结构有区别，县级市场门窗产品占比小，新品类占比高 [9] - 地产精装化在发展，大地产推动一线城市精装市场，中小地产商在条件允许时有精装修需求，但会谨慎对待 [10] - 2021 年门窗五金上半年增长 5% - 10%，下半年负增长，与地产调控和资金有关，公司把控风险，聚焦新场景销售 [10] - 2021 年海外市场投入期，受疫情影响增长不好，公司对印度等地区补贴，相信疫情缓解后有积极变化 [16] - 2021 年工程类产品增长约 20%，有明显加速，部分与基建相关，但产品用于建筑类别较难区分 [16] - 未来围绕建筑配套件集成供应方向稳步拓展新产品，对标美国家得宝公司约 400 个品类，公司目前约 130 个品类，十年后拓展情况看未来发展 [17]