报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 中央城市工作会议指出我国城镇化进入新阶段，以城市更新拉动消费建材需求，“好房子”概念提升高品质建材需求，地产链基本面有望改善 [3] - 《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底控制产能、提升能效，预计加快节能降碳与能用设备迭代更新 [3] - “对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头提价，巩固盈利优势，LowDk电子布相关产业链关注度升温 [3] - “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升 [3] 市场行情每周回顾 行情 - 本周（2025年7月14日至7月18日）建筑材料指数下跌0.23%，沪深300指数上涨1.09%，建筑材料指数跑输沪深300指数1.32pct [4][13] - 近三个月，沪深300指数上涨7.17%，建筑材料指数上涨4.36%，建材板块跑输沪深300指数2.82pct [4][13] - 近一年，沪深300指数上涨14.68%，建筑材料指数上涨16.62%，建材板块跑赢沪深300指数1.94pct [4][13] 估值表现 - 截至2025年7月18日，建材板块平均市盈率PE为27.59倍，位列A股全行业倒数第16位；市净率PB为1.18倍，位列A股全行业倒数第6位 [23] 细分板块表现 - 建材子板块涨少跌多，改性塑料涨幅最大，具体为改性塑料（+6.32%）、玻纤制造（+4.88%）、碳纤维（+2.15%）、水泥制造（-0.21%）、玻璃制造（-0.91%）、耐火材料（-2.14%）、管材（-2.53%） [18] 个股表现 - 个股方面涨少跌多，本周涨幅前五的公司为南京聚隆（+27.98%）、江苏博云（+11.22%）、道恩股份（+19.65%）、三和管桩（+11.65%）、中材科技（+8.80%） [21] - 本周跌幅前五的公司为四方新材（-25.96%）、东宏股份（-13.03%）、山东玻纤（-8.49%）、三峡新材（-7.88%）、耀皮玻璃（-8.44%） [21] 水泥板块 基本面跟踪 - 截至7月18日，全国P.O42.5散装水泥平均价为280.87元/吨，环比下跌0.71%，各地价格走势分化，东北持平、华北上涨0.74%、华东下跌1.90%、华南持平、华中下跌1.77%、西南下跌1.48%、西北下跌1.27% [26] - 截至7月17日，全国熟料库容比达67.24%，环比上升1.35pct [27] 主要原材料价格跟踪 - 截至2025年7月18日，上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为660元/吨，周环比上涨1.54% [57] 水泥板块上市企业估值跟踪 | 证券代码 | 证券简称 | 总市值（亿元） | 归母净利润（亿元） | | | PE | | | PB | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025/7/18 | 2023A | 2024A | 2025E | 2023A | 2024A | 2025E | 2025/7/18 | | 600425.SH | 青松建化 | 60 | 4.6 | 3.5 | 4.3 | 13.1 | 17.3 | 14.0 | 1.0 | | 002233.SZ | 塔牌集团 | 95 | 7.4 | 5.4 | 5.8 | 12.8 | 17.7 | 16.4 | 0.8 | | 000672.SZ | 上峰水泥 | 83 | 7.4 | 6.3 | 7.7 | 11.1 | 13.2 | 10.8 | 1.0 | | 000789.SZ | 万年青 | 47 | 2.3 | 0.1 | 1.7 | 20.4 | 359.4 | 27.5 | 0.7 | | 000401.SZ | 冀东水泥 | 127 | -15.0 | -9.9 | 7.0 | -8.5 | -12.8 | 18.1 | 0.5 | | 000877.SZ | 天山股份 | 356 | 19.7 | -6.0 | 18.6 | 18.1 | -59.5 | 19.2 | 0.4 | | 600801.SH | 华新水泥 | 272 | 27.6 | 24.2 | 26.0 | 9.9 | 11.3 | 10.5 | 0.9 | | 600585.SH | 海螺水泥 | 1190 | 104.3 | 77.0 | 98.4 | 11.4 | 15.5 | 12.1 | 0.6 | [78] 玻璃板块 浮法玻璃 - 现货价格上涨，截至2025年7月18日，浮法玻璃现货价格为1214.63元/吨，环比上涨8.53元/吨，涨幅为0.71% [82] - 期货价格上涨，截至2025年7月18日，玻璃期货结算价（活跃合约）为1095元/吨，周环比上涨5.00元/吨，涨幅为0.46% [82] - 全国库存环比减少，截至2025年7月18日，全国浮法玻璃库存为5559万重量箱，环比减少175万重量箱，降幅为3.05%；重点八省库存为4305万重量箱，环比减少142万重量箱，降幅为3.19% [84] 光伏玻璃 - 现货价格环比持平，截至7月18日，全国3.2mm镀膜光伏玻璃均价为116.02元/重量箱，环比持平 [89] 主要原材料价格跟踪 - 重质纯碱：现货价格环比上涨，截至7月18日，全国重质纯碱现货平均价格为1266元/吨，环比上涨1.43元/吨，涨幅为0.11%；期货价格环比上涨，截至7月18日，纯碱期货结算价（活跃合约）为1226元/吨，环比上涨1.00元/重量箱，涨幅为0.08%；库存环比上涨，开工率环比上涨，截至7月17日，全国纯碱库存为190.56万吨，环比增长2.26%；全国纯碱开工率为84.10%，环比增长2.78pct [94][98] - 石油焦价格环比上涨，截至2025年7月18日，全国石油焦平均价格为3519.43元/吨，环比上涨117.57元/吨，涨幅为3.46%；重油价格环比下跌，全国重油平均价格为4950元/吨，环比下跌12.50元/吨，跌幅为0.25%；天然气环比持平，全国工业天然气价格为3.69元/立方米，环比持平 [100] 浮法玻璃、光伏玻璃盈利能力跟踪 - 浮法玻璃盈利环比下跌，截至7月17日，玻璃-纯碱-石油焦价差为14.73元/重量箱，环比下跌0.49元/重量箱，跌幅为3.23%；玻璃-纯碱-重油价差为8.08元/重量箱，环比上涨0.42元/重量箱，涨幅为5.47%；玻璃-纯碱-天然气价差为9.26元/重量箱，环比上涨0.08元/重量箱，涨幅为0.87% [107] - 光伏玻璃盈利环比上涨，截至7月17日，光伏玻璃-纯碱-天然气价差为63.37元/重量箱，环比上涨0.02元/重量箱，涨幅为0.03% [114] 玻璃板块上市企业估值跟踪 | 证券代码 | 证券简称 | 总市值（亿元） | 归母净利润（亿元） | | | PE | | | PB | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025/7/18 | 2023A | 2024A | 2025E | 2023A | 2024A | 2025E | 2025/7/18 | | 601865.SH | 福莱特 | 376 | 27.6 | 10.1 | 13.1 | 13.6 | 37.4 | 28.7 | 1.8 | | 000012.SZ | 南玻A | 148 | 16.6 | 2.7 | 7.1 | 8.9 | 55.4 | 2.3 | 1.1 | | 600876.SH | 洛阳玻璃 | 73 | 3.9 | -6.1 | -0.9 | 18.4 | -11.9 | -80.0 | 1.9 | | 600586.SH | 金晶科技 | 72 | 4.6 | 0.6 | 3.5 | 15.5 | 119.3 | 20.6 | 1.2 | | 601636.SH | 旗滨集团 | 162 | 17.5 | 7.2 | 8.2 | 9.3 | 22.4 | 19.8 | 1.2 | [119] 玻璃纤维板块 无碱粗纱市场报价稳中下调，部分厂灵活成交持续 - 无碱粗纱市场报价稳中下调，部分厂灵活成交持续，本周国内无碱池窑粗纱市场价格稳中有降，需求端不及预期，部分中小企业价格松动，市场价格下调，龙头企业与其余厂家价格有明显价差，集团企业受益于风电及热塑订单支撑，短期库存增速较慢，其余厂家库存呈稳步增加趋势 [120] - 目前主要企业无碱纱产品主流报价：无碱2400tex直接纱报3300 - 4100元/吨（个别厂报价较高），无碱2400texSMC纱报4400 - 5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5400 - 6600元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4400 - 5400元/吨，无碱2400tex板材纱报4200 - 5400元/吨，无碱2000tex热塑直接纱（普通级）报4100 - 4500元/吨 [120] 电子纱市场情况 - 电子纱市场价格稳中有涨，高端产品成交价格亦有调涨，本周电子纱市场主流产品G75各厂报价稳定为主，G75供应量不变，下游CCL订单相对平稳，提货延续按需采购节奏，高端产品E、D系列及低介电产品市场成交价格再次调涨，部分厂报价未有明显变动，货源紧俏下，个别产品限售，短期G75价格大概率维稳延续 [121] - 本周电子纱G75主流报价8800 - 9200元/吨不等，较上一周均价基本持平；7628电子布报价延续3.8 - 4.2元/米不等，成交按量可谈 [121] 玻纤板块上市企业估值跟踪 | 证券代码 | 证券简称 | 总市值（亿元） | 归母净利润（亿元） | | | PE | | | PB | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025/7/18 | 2023A | 2024A | 2025E | 2023A | 2024A | 2025E | 2025/7/18 | | 605006.SH | 山东玻纤 | 48.1 | 1.1 | -1.0 | 0.6 | 45.6 | -48.6 | 79.0 | 1.9 | | 300196.SZ | 长海股份 | 58.0 | 3.0 | 2.8 | 4.0 | 19.6 | 21.1 | 14.5 | 1.3 | | 603601.SH | 再升科技 | 47.5 | 0.4 | 0.3 | 1.2 | 124.6 | 139.7 | 40.6 | 2.3 | | 600176.SH | 中国巨石 | 503.2 | 30.4 | 24.5 | 32.3 | 16.5 | 20.5 | 15.6 | 1.7 | | 002080.SZ | 中材科技 | 433.8 | 22.2 | 8.9 | 17.0 | 19.5 | 48.7 | 25.5 | 2.3 | [130] 消费建材板块 原材料价格跟踪 - 消费建材主要原材料价格小幅波动，截至2025年7月18日，原油价格为71.33美元/桶，周环比下跌0.52%，较2025年年初下跌7.04%，同比下跌17.47%；沥青价格为4570元/吨，周环比持平，较2025年年初上涨2.93%，同比上涨4.58%；丙烯酸价格为6575元/吨，周环比下跌5.40%，较2025年年初下跌15.71%，同比上涨1.94%；钛白粉价格为13050元/吨，周环比下跌1.14%，较2025年年初下跌8.74%，同比下跌13.86% [133] 消费建材板块上市企业估值跟踪 | 证券代码 | 证券简称 | 总市值（亿元） | 归母净利润（亿元） | | | PE | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025/7/18 | 2023A | 2024A | 2025E | 2023A | 2024A | 2025E | | 002271.SZ | 东方雨虹 | 268 | 22.7 | 1.1 | 20.3 | 11.8 | 247.3 | 13.2 | | 300737.SZ | 科顺股份 | 56 | -3.38 | 0.4 | 2.4 | -16.57 | 127.1 | 23.5 | | 000786.SZ | 北新建材 | 435 | 35.2 | 36.5 | 45.0 | 12.3 | 11.9 | 9.7 | | 603737.SH | 三棵树 | 27

行业整体表现 - 多家家居企业上半年净利润"由盈转亏"或亏损扩大，部分企业净利润下滑近七成[1] - 公元股份净利润盈利3884 26万—5011 95万元，同比下滑60%—69%[4] - 鲁阳节能净利润盈利7921 72万—9682 11万元，同比下滑53 21%—61 72%[4] - 濮耐股份净利润盈利6660万—7990万元，同比下滑49 99%—40 00%[4] - 青龙管业净利润盈利1200万—1800万元，同比下滑83 28%—74 92%[4] - 江山欧派净利润为850 00万—1150 00万元，同比下滑89 04%—91 90%[4] - 坚朗五金净利润亏损2500万—3500万元，同比下滑611 23%—815 72%[5] - 蒙娜丽莎净利润亏损320万—630万元，同比下滑103 87%—107 63%[5] - 亚士创能净利润为-1 56亿元到-1 95亿元[5] - 帝欧家居净利润亏损7500万—9500万元[5] - 广田集团净利润亏损6000 00万—8500 00万元[5] - 德尔未来净利润亏损4600万—6900万元[5] 业绩下滑原因 - 房地产行业持续调整与消费需求疲软是主要压力[1] - 全国新建商品房销售面积同比下降3 5%，销售金额下降5 5%[6] - 消费者对家居产品需求更趋理性，关注价格、质量、环保性能、个性化设计[6] - 行业内部同质化竞争突出，价格战压缩利润空间[7] 企业突围策略 - 顾家家居在越南建厂，瞄准海外市场[1] - 尚品宅配聚焦适老化市场，精准触达旧改需求[1] - 中国对英国出口家具8 92亿美元，同比上涨4 8%[8] - 对德国出口6 97亿美元，同比上涨6 1%[8] - 对加拿大出口5 11亿美元，同比上涨1 8%[8] - 对荷兰出口4 85亿美元，同比上涨5 3%[8] - 2024年家具及其零件出口678 8亿美元，同比增长5 8%[9] - 尚品宅配推出"活力长辈"系列新品[9] - 宜家设置"长者友好家"展区[9] - 梵客家装打造适老化样板间[9] 行业未来趋势 - 适老化改造从单一卫浴产品扩展到全屋定制、智能家居、装修服务等领域[10] - 60岁及以上老年人口占全国人口比重为22%，65岁及以上占15 6%[9] - 预计2035年60岁以上人口将突破4亿，占总人口30%以上[9]

公司股东会情况 - 广东坚朗五金制品股份有限公司于2025年7月16日召开第二次临时股东会，会议以现场投票和网络投票相结合的方式举行，现场会议地点为广东省东莞市塘厦镇坚朗路3号公司总部会议室 [3] - 本次会议由公司第四届董事会第二十九次会议决定召开，董事会于2025年6月28日在深圳证券交易所网站和巨潮资讯网公开发布会议通知，明确了会议时间、地点、审议事项等关键信息 [2] - 出席会议的股东合计170人，代表股份212,964,358股，占公司有表决权股份总数的60.9390% [4] 议案表决结果 - 《关于修订〈公司章程〉的议案》获得99.9487%的赞成票通过，反对票占比0.0389%，弃权票占比0.0124% [4] - 《关于修订〈股东会议事规则〉的议案》获得99.3521%的赞成票通过，反对票占比0.6356%，弃权票占比0.0122% [5] - 董事会换届选举中，白宝鲲以77.8320%的得票率当选非独立董事，王立军以77.8413%的得票率当选独立董事 [6][7] 公司治理结构变动 - 会议通过了五项制度修订议案，包括《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《对外投资管理制度》和《关联交易管理制度》，赞成率均超过99% [4][5] - 新一届董事会成员选举完成，非独立董事白宝鲲、陈平、白宝萍、王晓丽、殷建忠和独立董事王立军、张爱林、周润书、盛建明当选 [6][7]

董事会换届选举 - 公司于2025年7月16日召开第二次临时股东会，选举产生第五届董事会，包括5名非独立董事、4名独立董事及1名职工代表董事，共10人组成 [1] - 董事会首次会议以现场结合通讯方式召开，全体董事出席，白宝鲲当选会议主持人 [1] 高管任命及分工 - 白宝鲲连任董事长兼总裁，持股125,657,428股（占总股本35.51%），为公司控股股东及实际控制人 [6][7] - 陈平、王晓丽、殷建忠、黄庭来被聘任为副总裁，分别持股6.38%、3.12%、0.97%、0.11% [3][8][9][10][18] - 殷建忠兼任董事会秘书，邹志敏任财务总监（持股0.08%），韩爽任证券事务代表（持股60,000股） [5][20][21] 董事会专门委员会构成 - 审计委员会由周润书（主任）、盛建明、张德凯组成 [3] - 战略委员会由白宝鲲（主任）及4名委员组成，提名委员会由张爱林（主任）及2名委员组成 [3] - 薪酬与考核委员会由王立军（主任）及2名委员组成 [3] 核心管理层背景 - 白宝鲲为创始人，获国家科技进步二等奖，担任多个行业协会副会长职务 [6] - 独立董事团队包括全国工程勘察设计大师王立军、法学博士盛建明、会计学教授周润书等 [13][15][16][17] - 副总裁黄庭来拥有香港科技大学工程管理硕士学历，分管战略及投资发展 [18] 制度修订 - 公司修订《投资者关系管理制度》《内部审计制度》，新增《董事、高级管理人员离职管理制度》 [5][6]

审计部管理 - 审计部负责人由董事会审计委员会提名，董事会任免，审计委员会参与考核[8] - 审计部专职人员不少于二人，履行职责经费列入公司预算[8] 审计工作安排 - 审计部至少每季度向董事会或审计委员会报告一次工作[11] - 会计年度结束前二个月提交次一年度内部审计工作计划，结束后二个月提交年度内部审计工作报告[11] - 内部审计涵盖销货与收款、采购及付款等业务环节，可调整[15] 审计职责范围 - 对公司各内部机构等的内部控制制度进行检查评估[11] - 对公司各内部机构等的会计资料及经济活动进行审计[11] - 协助建立反舞弊机制，关注检查舞弊行为[11] - 重要对外投资和购买出售资产事项发生后及时审计，关注审批等内容[13] - 至少每季度对募集资金存放与使用情况审计一次[21] - 在业绩快报对外披露前对其进行审计[16] 审计档案管理 - 每个审计项目结束后建立内部审计档案，年度结束后六个月内归档[17] - 内部审计工作底稿保管期限为五年，其他内部审核工作报告保管期限为十年[18] 其他审计相关 - 审计委员会督导审计部至少每半年对重大事件实施情况和资金往来情况检查一次[21] - 公司审议年度报告时对内部控制自我评价报告形成决议，报告经审计委员会全体成员过半数同意后提交董事会审议[23] - 聘请会计师事务所进行年度审计时，要求其对内部控制设计与运行有效性审计或鉴证[23] - 年度报告披露同时，在符合规定媒体上披露内部控制评价报告和审计或鉴证报告[24] 人员管理与制度 - 对内部审计人员工作进行监督、考核，成绩显著者给予表扬和奖励[26] - 制度由公司董事会负责解释，未尽事宜按国家相关规定及《公司章程》执行[27] - 国家规定不同时适用新规定并及时修改制度[27] - 制度经公司董事会审议通过之日起生效，生效时间为二〇二五年七月[27] 违规行为界定 - 拒绝或拖延提供审计材料、阻扰审计人员行使职权、弄虚作假隐瞒真相、拒不执行审计结论或决定、打击报复审计人员或如实反映情况者属违规[27]

投资者关系管理 - 制定投资者关系管理制度规范管理工作[4] - 董事会秘书为负责人，董事会办公室为日常管理部门[9] - 工作主要职责包括拟定制度、组织活动、处理诉求等[10] 沟通方式 - 与投资者沟通方式包括公告、股东会、分析师会议等[13] 投诉处理 - 承担投资者投诉处理首要任务，建立分类处理机制[24] - 自接到投诉之日起15日内决定是否受理[27] - 受理或不受理决定应在3个工作日内且不晚于15日通知投诉人[28] - 可现场处理的应立即处理并当场答复，无法立即处理的应在60日内办结并告知结果[28] - 情况复杂需延期办理的，延长期限不得超过30日并告知理由[28] - 投诉登记表、台账记录和相关资料保存时间不得少于两年[29]

董事辞职与补选 - 公司2个交易日内披露董事辞职情况、原因及影响[7] - 60日内完成董事补选确保董事会构成合规[7] 人员解任 - 股东会过半数通过可解除董事职务，决议作出日生效[8] - 董事会可决议解任高管，决议作出日生效[8] 离职手续与义务 - 离职2个交易日内委托公司申报个人信息[8] - 辞任生效或任期届满办妥移交手续[10] - 离职后对商业秘密保密义务仍有效[11] 股票交易限制 - 离职6个月内董事不得转让所持股份[14] - 任期届满前离职董事特定时期内减持不超25%[14]

董事会组成 - 公司第五届董事会由10名董事组成，含1名职工代表董事[1] 董事选举 - 2025年7月16日公司选举张德凯为第五届董事会职工代表董事[1] 董事信息 - 张德凯持有公司股份2,011,550股，占总股本0.57%[4] - 张德凯自2003年起在公司工作，现任职工董事、采供副总裁[4] - 张德凯分管采供中心及产品部等工作[4] - 张德凯与公司其他相关人员无关联关系[4] - 张德凯未受过有关部门处罚和纪律处分[4] - 张德凯不存在被立案侦查或稽查未明确结论情形[4] - 张德凯不存在不得担任公司董事的情形[4] - 张德凯不属于失信被执行人[4]

人事变动 - 2025年完成第五届董事会选举，由10名董事组成[2] - 7月16日聘任白宝鲲为总裁，陈平、王晓丽等为副总裁[5] - 第四届部分董监高任期届满离任，部分被选为新董事[8] 股份情况 - 闫桂林、赵键、马龙、陈志明分别持股20793776股、453663股、27200股、150000股[8] 备查文件 - 备查文件为2025年第二次临时股东会、第五届董事会第一次会议决议[9]

会议信息 - 2025年7月16日14:00召开现场会议，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[2] 投票情况 - 现场和网络投票股东170人，代表股份212,964,358股，占比60.9390％[6] - 中小股东现场和网络投票158人，代表股份2,156,150股，占比0.6170％[7] 议案表决 - 《关于修订＜公司章程＞的议案》同意股份211,584,658股，占比99.3521％[12] - 《关于修订＜股东会议事规则＞的议案》同意股份212,855,058股，占比99.9487％[13] 董事选举 - 选举白宝鲲等5人为公司第五届董事会非独立董事[19] - 采用累积投票制选举王立军等4人为公司第五届董事会独立董事[21]