业绩相关 - 今年前三季度业绩远超预期，长期因素为产能利用率提升、市场需求增长、罐化率提升，短期因素为原材料价格下降、疫情后消费报复性反弹 [2] 产能利用率 - 二片罐非咸宁业务产能利用率达近年历史较高水平，咸宁产能利用率趋于良性 [3] - 2019 年平均行业产能利用率达 80% 左右，受疫情加速习惯转变影响，明年可能达 90% 以上 [3] 客户结构 - 公司二片罐客户正常情况下六到七成是四大啤酒，其次是功能饮料和碳酸饮料等 [3] 行业情况 - 2012 年至今行业新增产能较少，中小厂商加快关闭退出，需求端稳步增长，供求关系改善明显，增长主要来自啤酒罐化率稳定提升 [3] 费用率与整合 - 今年合并波尔后处于整合期，预计需一年到一年半时间，产能局部调整，不影响大客户和整体订单量，降本增效效果将逐步显现 [3] 产品占比 - 元气包装目前以 PET 塑料瓶为主，整体罐化率不高 [3] 价格影响 - 啤酒提价对上游包装提价有正向促进作用，且近年高端啤酒占比提升，高端产品倾向高端包装，溢价更高 [4]