投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与投资者共 52 名，来自金鹰基金、高毅资管等多家机构 [2] - 活动时间为 2023 年 11 月 2 日 - 3 日，地点在贵州福泉、广西扶绥 [2] 磷矿产能与产出 - 公司目前控股磷矿开采能力 300 万吨/年，鸡公岭磷矿设计产能 500 万吨/年，老虎洞磷矿设计产能 250 万吨/年，预计 2026 年投产，投产至达产约需一年 [2] - 老虎洞磷矿今年下半年已有工程矿产出，2024 - 2025 年仍有产出；鸡公岭磷矿预计 2025 年有工程矿产出，产出量受地质结构影响 [3] 氟资源利用与氢氟酸产能 - 公司开发半水湿法磷酸技术，提高氟溢出率；采用气体脱氟技术，提高氟回收率并实现产业化；引进浓酸法技术，对氢氟酸浓缩及硅资源开发利用有优势 [3] - 广西鹏越已建成氟化氢产线并投料试生产，尚未有最终产品产出，但已有意向客户 [5] 磷酸铁项目情况 - 恒轩新能源 10 万吨/年磷酸铁项目采用铵法工艺，目前实际产能 5 万吨/年，装置稳定运行，另 5 万吨/年产能正在调试；第二套 10 万吨/年项目也将采用铵法工艺，有成本优势 [3][4] - 恒轩新能源磷酸铁项目投产进度不变，预计明年 2 季度实现 10 万吨/年产能，有 3 - 4 个产品型号 [6] 净化磷酸项目进展 - 广西鹏越净化磷酸项目已在投料试车，生产技术为公司自有，可实现净化磷酸加饲料钙盐生产模式 [4] 磷矿价格与市场情况 - 磷矿价格相对稳定，原因是国家强监管致部分不合规矿山关停、矿山建设周期长新增产能未投产、新能源产业需求增加 [4] - 未来磷矿新增产能大，但因需求集中在农业化肥和养殖业饲料、安全环保成本增加、矿石品位下滑，价格受较大影响可能性小 [4] - 目前磷矿石库存量处于低位，矿权交易由政府出售，通常要求投标方进行产业配套建设 [5] 公司资金投入与产能建设计划 - 资源端集中在鸡公岭矿山建设、小坝磷矿深度资源获取 [5] - 产能建设集中在福泉罗尾塘工厂矿化一体项目、新能源产业产线、广西鹏越产能产线完善 [5] 公司主营产品与合作情况 - 2023 年三季度主营产品结构无重大变化，主要为磷矿石、磷酸二氢钙、磷酸一铵，磷酸铁销售增加，变化原因是销售价格变化 [5] - 公司与欣旺达合作在恒昌新能源项目，建设进度与老虎洞磷矿开采进展配套，产品面向市场 [5] 行业趋势与公司优势 - 磷矿开采行业整合，产能集中，开采深度增加致成本升高；中小磷矿未来趋势是整合，矿权数量减少但产量无重大变化，非煤矿山产量不超设计产能 20% [6] - 磷酸铁行业有技术壁垒和原料端受限情况，公司转型磷酸铁行业有综合竞争力，技术差异会形成壁垒，先入局企业优先取得份额和话语权，市场相对稳定 [6] - 公司竞争优势为资源优势（磷矿储量大、品质好）、传统产品市场份额领先、技术优势（半水湿法磷酸技术、半水磷石膏充填技术国际领先） [7] 公司风险与成本情况 - 公司关注环保、安全风险，新增磷石膏、尾矿完全消耗处理，尾气超低超净排放，满足环保政策和监管要求；矿山建设绿色矿山，推进智能化 [7] - 公司期间费用增长快是因新建产能多致财务费用增加、员工人数增长致管理费用增加，为阶段性状况 [7] - 公司库存商品主要为原材料，会做战略库存 [8] - 公司磷矿石开采成本相对稳定，矿建成本按可采储量摊销 [8] - 公司关注磷矿石、硫磺、硫精砂、硫酸等成本构成因素价格波动 [8]