行业现状与疫情影响 - 疫情对影院端和制片端造成双重影响，影院停业近半年，影片供给延迟 [1] - 2021年上半年有500多家影院开业，360多家影院关闭，净增约200家，行业优胜劣汰 [2] - 疫情后行业洗牌，影院端和制作端均有利于行业长远发展，预计明后年行业将恢复增长 [2] 公司市占率与策略 - 公司市占率近年平稳保持在13.5%，2021年部分月份市占率可达16% [2] - 2021年上半年含加盟影院票房市占率达15%，较2019年提升1-2个百分点 [2] - 公司计划每年市占率增长1-2个百分点，目标达到18-20% [2] - 公司采取人次优于票价的策略，平均票价降至38元左右，与全国平均票价差距缩小 [2] 非票业务与影片计划 - 公司非票业务点购率从2019年的17%提升至21%，SPP指标与2019年基本相当 [3] - 2021年暑期档计划上映3部影片，包括《新大头儿子与小头爸爸4》、《罐头小人》、《2哥来了怎么办》 [3] - 十一档计划上映《没有一个春天不会来临》、《小伍哥》，圣诞档计划上映《鬼吹灯之天星术》 [3] 租金与折旧 - 公司自有物业影院租金每10年调整一次，比例最低不低于9%，最高不超过13% [3] - 非万影院租金受新建影院分流和疫情影响，整体呈下降趋势 [3] - 公司每年新增60-70家影院，折旧摊销保持均衡，未来几年不会出现大幅变化 [3] 商誉与业绩 - 公司剩余商誉主要为33亿澳洲院线和10亿万达影视，减值风险较小 [4] - 2021年上半年公司整体业绩超越2019年同期，院线端和影视内容端均实现盈利 [4] - 澳洲院线受疫情影响，2021年上半年仍亏损，新租赁准则影响利润6000多万 [4] 行业展望 - 预计2022年好莱坞影片将基本恢复正常 [4] - 2021年上半年国产影片支撑250亿票房，行业供给充足，预计明年电影市场表现良好 [4]