投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括天风证券、广发证券等众多机构人员 [2][3][4][5][6] - 活动时间为2018年12月12日15:00 - 16:00，地点在万达文华酒店七层如意厅 [7] - 上市公司接待人员有董事、总裁曾茂军，董事、执行总裁刘晓彬，董事、副总裁、董秘王会武 [7][8] 影院扩张选址策略 - 优先选择消费能力、平均票价和人均观影次数较好的一二线城市，也考虑三四线城市拓展机会 [8] - 选址原则是进入后在局部有竞争优势，3公里范围内30万人口可支撑1家影院，50万人口可支持2家影院 [8] - 未来每年新增影院80 - 100家（不含并购），依托万达广场每年45 - 55家，非万达物业拓展每年不低于30家 [10] 非票收入情况 - 非票收入中卖品收入占比最高，国内影院人均卖品消费不到5元，人均卖品和票价比例约10% - 13%，澳洲人均卖品售价是票价的40% [8] - 公司人均卖品消费是票价的20%，今年突破7.2元，高于国内行业平均水平，衍生商品未来提升空间大 [8] 行业整合与并购 - 未来两三年是影院行业洗牌阶段，公司注重经营风险控制和选址能力，选址差、扩张超融资能力且无大规模影院管理能力的公司将面临淘汰 [9] - 目前不是并购最好时期，价格偏高，公司储备现金流、积累经营能力为未来并购做准备，并购后通过资源整合等提升经营和管理能力 [9] 影视资产并入影响 - 万达影视自2013年成立，积累了较强盈利能力，并购后增强上市公司盈利能力 [9] - 未来内容板块并入对公司利润和现金流有正向影响 [9] 银幕增速情况 - 2016年之前公司建设速度低于行业，主要进行沉淀和积累，为影院标准化管理做准备 [9] - 未来公司基于严格选址模型拓展影院，不盲目扩张 [10] 时光网并购运营及协同效应 - 并购前时光网亏损，去年首次盈利 [10] - 时光网开发公司APP6.0，提升自有电商售票占比，承担科技平台作用，补充公司科技和互联网能力 [10] - 衍生品业务收入从每年约5000万提升到今年2.5亿，未来获取上游授权能力增强，与国内电商巨头结合将爆发式增长 [10] - 时光网旗下时光直播可与超100个城市影院互动直播，未来可与万达传媒整合，为大客户降低发行新产品费用 [10] 电影生态圈优势 - 规模优势：是进入城市最多的院线，多数影院自营，加盟影院优质，加盟后广告统一经营，输出管理能力降低成本 [11] - 内容产出优势：制作发行一体，电影年产量8 - 12部，电视剧年产量10 - 12部 [11] - 股东万达集团是全球最大商业不动产持有商，未来万达广场广告资源由万达传媒开发 [11] - 可通过自有取票机获取观众数据，用大数据分析提升效率 [11] 会员体系情况 - 万达电影会员有沉默会员和活跃会员两类，近两年年度平均会员活跃度约45% [11] - 全国人均观影人次2次/年，万达持卡会员观影6次/年 [11] - 公司对会员分层管理，开展会员成长计划和会员关怀计划 [11][12] 全国票房增速预测 - 预计今年票房增速10%左右，10月票房下滑因部分影片票房低于预期，11 - 12月部分影片票房表现好，预计全年可实现10%增长 [12] - 现金流差、现金储备少的公司内容产量下滑，有利于一二线内容制作公司，主要制片公司产出能力将提升 [12]