参会信息 - 投资者关系活动类别为投资者交流电话会议 [2] - 参与单位及人员包括 JP Morgan、Morgan Stanley、Deutch Bank 等众多机构及人员 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14] - 时间为 2018 年 11 月 6 日 15:30 - 16:30，地点在万达电影总部会议室 [14] - 上市公司接待人员有董事、总裁曾茂军，副总裁、董秘王会武，证券事务代表彭涛 [14] 业务定位与规划 - 整体定位是打造电影生态圈，持续投入影院建设扩大线下院线优势，加强内容建设，打通线上线下创造更多电影衍生品 [14][15] - 万达影视利润来源拓展至电影 + 电视剧，投拍电视剧达 12 部，电影板块打造系列影片并拥有较大 IP [14] - 衍生品销售有机会超 3 亿人民币，未来放大优势 [15] 政策影响解读 - 重组完成后达成“渠道 + 内容”模式，降低项目制对公司利润的波动影响 [15] - 万达影视投资项目数量多、题材多样，分散项目制风险，建成生态型公司可降低业绩波动 [15] 资源整合与商誉减值 - 过往并购标的整合效果较好，万达传媒广告收入从 2 亿多成长为 12 亿左右，时光网扭亏为盈，商誉减值风险较低 [15] 行业趋势评价 - 电影内容决定票房，不能以单月票房下跌判断全局，预计未来票房有望保持 10% - 15% 的增速 [16] - 行业趋于理性，末位公司会被淘汰，未来几年快速洗牌，龙头公司会更强大 [16] 渠道扩张计划 - 未来几年保持每年 80 - 100 家的拓展速度，确保市占率优势，选择品牌好、规模大的影院加盟 [16] - 约 50% 的影城布局在新一线和二线城市，关注四五线城市发展机会 [16] 广告收入下滑解读 - 广告业务与票房规模高度相关，三季度广告收入下滑因票房规模下滑，11 月进口片增加及贺岁档开启使广告业务受重视 [16] 影城自建与并购计划 - 近一两年以自建影城为主，未来选择合适时机并购，每年保持 80 - 100 家左右的扩张数量，万达物业的影城约 40 - 50 家 [17] 票补变化看法 - 票补会逐渐退出历史舞台，取消后电影票价可能每年提升 3% - 5%，与北美类似，对行业长远有利，可降低营销成本 [17] 游戏版号政策影响 - 目前对今年收入影响不大，互爱互动有储备和经典项目，且从去年开始布局海外游戏发行，今年加大线下电竞类游戏布局 [17] 影院增减情况看法 - 全国超 1 万多家电影院，至少 20% 每年票房产出低于 200 万，未来开店和关店同时进行，新增银幕数明年首次下降 [18] 费用下降理由 - 成立中央控制平台和技术服务公司，通过远程控制平台减少影院放映人员，明年影城放映人员基本取消 [18] - 建设财务共享中心，集中影城财务核算和报账功能，降低人工成本 [18] 海内外影视业务合作 - 内容方面与奈飞谈打包内容，增强谈判溢价能力 [18][19] - 电影院方面统一采购联动明显，IMAX 服务费、分帐比例和卖品采购全球统一价格且数量有增量 [19] - 衍生品方面由时光网统一设计和生产，建立海外全球供应平台 [19] 会员体系发展情况 - 整体会员超过 1.2 亿人，每月新增超过 200 万人 [19] - 2018 年开发会员精准营销系统，将会员数据应用到影院经营，结合内容取得票房成绩 [19] 衍生品业务发展情况 - 2018 年衍生品业务同比增长 100%，未来几年保持较快增速 [19] - 采取 IP 版权管理统一和衍生品设计生产等环节统一管理的措施 [19][20] 特效影厅发展情况 - IMAX 超过 280 块，杜比影厅超过 30 个，自有品牌 Prime 未来两三年规划超 100 家，4D 厅全国超 100 个 [20] - 今年新增亲子厅、情侣厅、LED 厅，未来每家影城几乎都有特色厅，持续投入保持放映技术领先 [20] 中长期业绩规划 - 电影放映业务目前业绩贡献超 50%，未来内容板块和衍生业务收入及利润比例会持续上升 [20][21] - 随着收入增加和重组完成，单部影片对公司收入和利润影响逐步弱化，长期收入和利润稳定增长 [21]