公司经营与业绩 - 2020 - 2022年公司利润增速落后于营收增速，因国内市场需求低迷、经济环境下行、上游元器件供应紧张成本压力大及研发投入高；2023年一季度营收增速同比持平但扣非利润暴增，因上游器件供应好转、成本管理优化、库存跌价与应收账款减少或冲回、投资公司估值提升获公允价值变动收益 [2][3] - 过去10年营收年复合增长率达30%，2023年一季度各业务板块均不同程度增长，营业收入连年增长得益于长远布局与经营、重视研发投入、搭建核心技术平台、采用平台型经营策略 [3] - 2022年公司研发费用6.32亿元，同比增长37.28%，占销售收入的11.55%；过去10年，营业收入与研发投入均实现超过30%的年复合增速，研发费用率稳定在11%左右 [4] - 2022年电源产品销售收入18.84亿元，同比增长24.96%，占公司营业收入的34.40%；电源产品已覆盖多领域众多一线龙头客户，显示电源领域市占率长期国内领先 [4] - 2022年、2023年一季度资本开支分别为3.7、1.0亿元，公司持续、积极推进产能建设，目前产能建设能较好满足订单需求 [7][8] 产品优势与布局 - 智能家电电控产品优势在于将工业级技术积累应用于传统电器，近10年持续投入系统级全场景研发平台建设，拓展平台技术应用并布局新兴领域 [3] - 2022年一季度完成从精密线材到精密连接的业务整合，精密连接产品可应用于多领域，新能源汽车相关组件已与知名厂商合作，预计带来新收入增长点 [6] - 具有阻垢功能新一代防冻裂过滤器模组开发处于验证阶段，目的是推广智能卫浴产品到硬水地区 [7] - 受益于新能源汽车行业发展，新能源汽车订单大幅增长，在手订单充裕，正调整客户经营模式，拓展新客户 [7] 研发与投入规划 - 研发投入基于对行业发展方向的前瞻判断，投入领域为未来发展空间与市场前景广阔的行业，将利用平台化研发优势，在新兴行业加大研发投入、拓宽产品品类、加强平台建设与布局 [4] - 未来保持研发投入支出，深化国内外布局，建设多个基地和中心，围绕电力电子技术进行上下游产业链投资，通过“并购 + 孵化”拓展业务领域 [6][8] 风险应对与绩效评价 - 面对宏观环境不确定性，保证高强度研发投入，优化平台建设，贯彻“横向穿边，纵向通底”方针，推进业务横向延伸和纵向做强，平衡各类风险 [5] - 自2022年下半年现金流状况好转，未来提升现金流管理与库存周转水平，完善公司平台建设，拓展优质客户资源 [5] - 应对原材料价格和供应风险，加强原材料跟踪分析，提升库存动态管理水平，投入创新研发，导入精益生产，提高生产效率和产品品质，增强综合议价能力 [8][9] 市场与业务展望 - 各业务下游行业市场需求良好，新能源光储充部件、通信及服务器电源等行业呈现较高景气度，强调多极增长、平衡风险 [9] - 对2023年及中长期业务持续稳定增长保持乐观，根据环境变化调整业务经营计划，坚持较高强度研发投入，扩大成长产品销售和核心客户覆盖，向新领域延伸，具体业绩后续以定期报告披露 [8]