投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括厦门汇盛建投资产管理有限公司研究员刘寅、梁露等，还有 26 名个人投资者 [2] - 时间为 2020 年 11 月 2 日，地点在公司 9 楼会议室 [2] - 上市公司接待人有副总经理、董事会秘书游雪丹，财务总监彭晓燕，证券事务代表葛磊，投资者关系助理徐君 [2] 公司经营与产品布局 - 公司在遵守信息披露制度下介绍经营业绩、产品布局、市场开发等，沟通内容与公告一致 [2] - 公司发展重点为国内市场，中成药产品为专科用药，多个产品被临床指南推荐，部分通过上市后再评价 [3] - 公司“五朵金花”（甘桔冰梅片、都梁软胶囊、痛泻宁颗粒、六味安神胶囊、八味芪龙颗粒）为《国家医保目录》产品，正加大市场准入力度 [6] 中成药走出国门情况 - 中成药走出国门有保健品和药品两种途径，国内多以保健品方式为主 [3] - 公司看好国家对中医中药支持政策，相信中成药产品能取得较好发展 [3] 创新药研发情况 - 创新药研发周期一般 5 - 10 年，公司形成“短、中、长”期结合研发管线，立项的 HSN001、HSN002 项目有自主知识产权，可 license - out 交易，也不排除 license - in 模式 [4] - 创新药研发失败率高，公司通过形成丰富动态研发管线和依托便利融资方式化解风险 [5] 政策影响与应对 - 中药经典名方产品注册免临床对公司产品无冲击，公司产品多为独家，按中药创新药获批，有专利保护 [4] - 国家集采和医保控费将常态化，公司认可支持，通过“规模化”“原料药 + 制剂”一体化、优化管理流程等降成本，提升仿制药竞争壁垒或尝试专利挑战 [5] 产能与业务情况 - 公司执行“以销定产”模式，五期项目建成后可覆盖原生产基地“超负荷”产能，不排斥委托加工业务 [6] - 美国子公司是境外创新药研发前沿窗口，负责 BD 相关工作，考察潜在合作机会，不承担具体研发任务 [7] 成本与利润情况 - 公司通过采购部门研判价格、“公司 + 科研院所 + 种植大户”模式、易采购中药材等方式应对中药原材料涨价，价格波动暂未带来明显影响 [7] - 2020 年公司业绩下滑，原因包括新冠疫情致销售下滑、两项非现金性支出、研发投入增加，前三季度研发费用同比增长 45.69%，后续除研发投入外其他因素影响将消失或减弱 [8]