收入结构变化 - “传统社保卡及读写设备”收入占比降至 40%以下，因第三代社保卡发行，传统业务收入下滑 [2] - “一卡通及 AIoT 应用”和“人社运营及大数据服务”收入增速较快，预计今年营业收入将逐步上升 [2][3] 三代卡发行情况 - 发行主体从政府变为银行，三代卡发卡银行增多，是发卡份额重新分配，且覆盖范围更广，银行获客积极性更高 [3] - 二代社保卡 2010 年开始发卡，2014 - 2015 年形成发卡高峰期 [3] 毛利率与单价 - 虽无采集成本，但社保卡叠加服务增加，运营服务需接入接口、提供政务功能，芯片容量增大，毛利率基本持平 [3] 招标与付费 - 卡、设备和系统分开招标，德生具备“民生综合运营服务商”先发优势 [4] - 社保卡大部分由人社部门统一招标，从二代卡开始分别招标入围银行和入围卡商 [4] 银行客户拓展 - 通过新应用服务促进持卡人换发卡，原有银行粘住客户，其他银行获取新客户，后续做好服务叠加和运营维护，与银行深度合作 [4] 三代卡场景应用 - 不同城市会以不同场景切入并叠加服务，后续应用范围将逐步统一化，如安徽亳州用于景区管理，广东东莞用于校园一卡通 [4] 毕节项目运营 - 从劳动力信息调查开始，融合多部门数据，为政府提供精准就业数据，实现就业人口动态化管理，赋能当地人力资源企业，定期更新数据并收取服务费 [4] 定增投入 - 定增 5 亿用于加强营销网络建设，为业务发展提供深度服务，以及加强德生城市中台建设，加大研发投入使运营服务标准化 [5] 未来发展方向 - 未来 3 - 5 年以社保卡为载体拓展民生综合服务，以 G 端政府、B 端银行和第三方企业、C 端个人用户为中心，孵化合作伙伴形成社保民生服务生态圈 [5] 场景化建设推广 - 与对应场景服务商合作推广，如与“畅游宝”开展景区应用服务合作，与“易民数据”开展工程建设场景合作，加快场景应用复制和推广 [5]