补贴发放“一卡通”项目 - 项目处于试行推广阶段，毛利可参考软件开发水平，前期涉及发放监管平台开发，后续有精准综合服务，以服务收费为主 [3][4] - 三个亿市场空间仅对应补贴发放监管平台建设，更大市场空间在后续精准服务，受益方包括政府、银行和第三方机构 [6] 发卡市场与业绩增长 - 中国 14 亿人口，截至 3 月底已发行 12 亿多张社保卡，近 90%，全国平均每年新增和补换卡约 1 亿张，公司市场占有率 20%左右，每年可销售约 2000 万张 [4] - 单纯社保卡业绩空间有限，公司侧重社保卡应用，围绕其叠加线上线下应用并运营，是未来业绩增长点 [4][5] 市场覆盖与运营 - 全国约 399 个地市，公司曾以制卡、发卡、用卡业务覆盖 100 多个，目标是做深做透已有区域服务 [5] - 目前在四川覆盖 6 个地市，项目全国自上而下推动，公司服务省份在推广中 [7] 业务营收占比与增长 - 电商、就业、金融业务是打包产品，难以明确营收占比，公司在全国近 2 万个网点铺设社保服务终端设备，相关业务基于此开展，未来有政府补贴和运营服务费收益 [7][8] 电子社保卡影响 - 电子社保卡由银联、微信、支付宝等平台签发，与实体卡一一对应，对公司业务推广有推动作用，公司可助银联签发更多电子社保卡 [9] 业绩比例情况 - 今年 1 - 5 月，社保卡应用带动的卡和服务终端业绩占比同比增长较多，未来将结合线上线下打造完整应用场景 [9][10] - 软件和创新业务处于规模化复制阶段，今年 1 - 5 月业绩占比未凸显，但中标个数和系统建设推广速度增加，财务数据有滞后性 [10] 医疗系统信息化改造 - 公司不参与医保信息化平台建设，做“医保移动支付平台”，打通银联和医保桥梁，实现移动端医保个账支付，可与支付宝、微信合作，收取系统开发费 [11] - 计划在医院社保卡应用场景推广金融产品，如“住院贷”，公司“社保金融平台”已覆盖 7 省 34 个地市，有服务收益 [11][12] 公司成长性与现金流 - 2014 - 2015 年受益政策推广社保卡发放，2016 年发卡回归常态，未来制卡约每年 2000 万张，信息化服务上升，整体业绩预估年均增长 20%左右 [12][13] - 2016 - 2017 年因社保卡应用断层、银行付款积极性低，经营现金流受负面影响，目前应收账款回收好转，今年将比往年改善 [13][14] 股东减持情况 - 减持股东为早期创始股东，因投资需求或个人资金需求减持，前期对减持新规了解不足有失误操作，仍看好公司并给予业务支持 [14][15] 资本运作规划 - 围绕社保卡应用寻找项目标的，先业务合作，再以参股、控股或合资模式运作 [15] - 内部激励方面，启动第一期员工股权激励方案，运作内部孵化成立子公司激励经营团队，围绕社保卡应用产业链规划资本运作 [16]