业务增量与政策影响 - 大湾区战略实施和环保政策收紧，广东推进“煤改气”及天然气电厂建设，是公司天然气业务未来主要增量来源 [1] - 《广东省“十三五”能源结构调整实施方案》调增天然气发电占比，鼓励分布式能源项目，公司将拓展燃气应用领域 [2] 气源结构与保障 - 公司目前气源结构主体有中石油、广东大鹏、中海油气电，零担气适时补充，希望优化结构，尝试参与广东沿海LNG接收站建设 [2] - 公司与上游供应商签购销合同获中长期气源，适时采购零担LNG保证应急调峰和供应 [2] 客户结构与毛利率 - 公司下游客户包括居民、工业和商业用户，近三年工业用户消费量比例最大，天然气销售量占比64%-66% [2] - 近三年公司主营业务综合毛利率分别为21.55%、20.12%和18.43% [2] 顺价与配气费影响 - 公司主要经营区域佛山建立天然气上下游联动定价机制，采购成本上升可传导至下游客户 [2] - 相关文件加强管道燃气配气成本监管，公司将关注政策情况 [2] 市外拓展 - 公司获南雄市、肇庆市高要区等多地管道燃气特许经营权，搭建投资平台，将发挥优势扩大规模和市场份额 [3] 资本开支与资金支持 - 公司巩固本地市场，推进异地业务及项目开拓，2019年5月协会接受公司发行超短期融资券12亿元和中期票据4亿元的注册 [3]