行业集中度提升 - 2018年苏博特、建研集团和公司混凝土外加剂销售收入同比增长幅度分别为37.88%、38.55%和43.10%，远高于行业增幅；公司在西南、华南地区销售收入同比增长327.96%、39.04%，市场份额向龙头企业集中 [2][3] - 龙头企业研发实力更强，技术门槛提高，大企业合成技术和配方调节能力占优 [3] - 龙头企业融资能力更强，行业下游占款多、账期长，大企业回款保障和融资优势明显，上市公司受益大 [3] - 龙头企业更为合规，2016年以来环保约束严，倒逼部分小企业出清，龙头企业环保投入到位，生产排放达标 [3] 应收账款情况 - 公司主要产品为混凝土外加剂，下游客户为建材领域，应收账款与建筑行业回款特点相关，账期一般在5 - 6个月左右 [4] - 公司应收账款周转天数在160天左右，近三年一年内应收账款占全部应收账款比分别是91.18%、97.75%、95.58% [4] 市场拓展策略 - 公司上市前是华南地区混凝土外加剂市场龙头企业，未来将利用资本市场资源开拓全国其他重点区域市场 [4] - 形成了与同行合作、招募当地销售精英组建团队等开拓市场的模式 [5] 研发概况 - 公司组建了由行业专家和核心技术人员组成的研发团队，核心人员经验丰富，获得多项科研成果和专利 [5] - 公司在应用技术研究、生产工艺改善和新产品开发等领域持续投入，结合市场需求优化产品合成工艺和复配技术，开发有竞争力产品，解决适应性问题 [5][6] 全国布局情况 - 公司成立以来销售区域主要集中在两广一闽，近几年通过设立子公司在西南、华东、华北地区组建销售团队布局市场 [6] - 2019年上半年，公司在西南地区实现营收54,307,839.57元，华东地区实现营收42,879,043.88元，华北地区实现营收24,546,767.25元，新市场业绩贡献将逐步显现 [6] 未来发展规划 - 公司将通过内生增长、外延并购结合的方式在外加剂领域做大做强，目前已基本完成全国主要地区布局 [6][7] - 公司不排除在和外加剂领域具有协同效应的细分行业布局，提升抗风险能力回报投资者 [7]