公司概况 - 盘龙药业成立于1997年6月，是集药材GAP种植，药品生产、研发、销售和医药物流为核心产业的现代高新技术企业，获多项荣誉，2018 - 2022年五次蝉联中国医药工业百强榜单 [2][3] - 核心产品盘龙七片是祖传秘方精制而成，有多项荣誉，入选多部指南和教材，2022年H1在相关市场份额排名第一，份额为6.89% [3] 原料基地 - 在甘肃庆阳华池县曾建有18000余亩黄芪、板蓝根等药材基地 [3] - 在宝鸡市眉县太白山区域建有5000亩林下药材种植基地，用于盘龙七片生产原料 [3] - 在商洛市柞水县西川村建有2000亩药材种植基地及10万亩华中味子抚育产业化示范基地，用于配方颗粒等加工 [3][4] 经营情况 2022年 - 收入9.74亿元，同比增长9.78%，归属母公司净利润1.01亿元，同比增长8.58%，收入增长源于自产中成药和商业配送业务 [4] 2023年第一季度 - 收入2.26亿元，同比增长13.48%，商业配送板块增加较快，中成药收入基本持平，归母净利润0.22亿元，同比增长7.37%，主要由中成药贡献 [4] 收入构成 - 自产中成药5.5亿元，同比增速10%左右，盘龙七片4.28亿元，占比44%，小儿咽扁颗粒5653万元，占比5.8%，骨松宝片2082万元，占比2.14%，中药饮片2053万元，占比2.11%，其他业务品种占5.98% [4] - 商业板块3.9亿元，占比39.97% [4] 产品相关 中药饮片 - 2022年度利润贡献约200万元，对外收入约2000万元，净利润率10%，预期后期有增长空间 [4] 配方颗粒 - 处于备案开发阶段，预计未来1 - 2年内备案200 - 300个品种 [4] 盘龙七片 - 适用病种广泛，有品牌优势，已在国内31个省等建立营销网络，与520余家医药商业公司合作，覆盖多类医疗机构 [3][5] - 2023年成立县级医疗事业部，将深化循证研究，开发县级空白市场，培育潜力产品 [5] 产业基金 - 2022年5月秦龙药康基金在中基协完成备案，8月完成社会资本引进，现阶段申请政府引导基金，60%为政府引导基金份额，70%投向盘龙创新产业链 [5] - 2022年完成对上海乐明药业和卓恰医疗的投资 [5] 研发投入 - 中成药收入中研发费用占比率2021年是3%，2022年约4%（剔除医药商业板块收入），未来保持在3%以上，聚焦化药和中药改良剂型等研发 [5] 后续产品关注 - 针对17个基药目录药品中的重点产品制定市场开发渠道方案，对潜力品种制定销售策略 [6] 大健康产业 - 分为六大产品系列板块，采用“线上 + 线下”销售方式，积极拓展大型商超市场 [6] - 坚持特定开发策略，产品销售业绩快速增长 [6] 院内制剂 - 为省内多家三甲医院完成十数个品种备案，有三十多个备案服务项目，开展商业化委托配制十余个品种 [6] - 预计未来3 - 5年转化5 - 10个品种 [7] 定增募投项目 中药配方颗粒 - 规划建设期24个月，计划4年达产，预计达产IRR约18.7% [7] - 两年内要拿到不低于269个国标中药配方颗粒备案，目前完成5个，申请5个，14个小试阶段，接洽外部服务机构 [7] 高壁垒透皮给药 - 研发三类化药、贴剂及二类中药改良型新药贴剂，化药预计2024年底申报IND，20个月完成临床申报NDA，盘龙七明胶贴膏预计后年申报IND，34个月完成二、三期临床后申报NDA [7] 毛利率与商业业务 毛利率 - Q1毛利率下降因产品结构和药材价格波动，全年预计差距不大 [7] 医药商业业务 - 主要是医疗机构批发配送，以陕西为主，依靠两个子公司实现配送 [7][8] - 2022年商业销售配送陕西省内二级及以上医疗机构313家，覆盖80%以上 [8]