公司概况 - 公司专注混凝土外加剂行业，上市后股权相对集中，第一大股东刘连军持股5743万股，占总股本45.44% [3] - 2017年行业前三名合计市场占有率不足6.7%，公司排名第三，市场占有率约1% [3] - 自2014年起，公司外加剂销售净利率在行业龙头企业中保持领先 [3] - 公司积累了大量长期稳定的知名客户，如华润水泥、上海建工、三和管桩等 [3] - 公司在依法纳税、生态环保、社会慈善等方面承担社会责任 [3] 财务指标 - 今年前3季度，公司营业收入8.17亿元，同比增长90%，净利润7517.27万元，同比增长33.47% [4] - 2017年，公司外加剂销售净利润率为16.41%，是主要竞争对手的2倍 [4] - 2017年，公司管理费用占外加剂收入比例为8.24%，比竞争对手低近4个百分点；销售费用占比7.93%，比竞争对手低5个多百分点 [4] - 2017年，公司人均外加剂销售收入171万元，比竞争对手高16万元；人均销售净利润28万元，是竞争对手的2.3倍 [5] - 2017年，公司应收账款周转天数为163天，比竞争对手快40天；账龄一年以内应收账款占比97.75%，比竞争对手高7个多百分点 [5] - 2015 - 2017年底，公司资产负债率分别为15.73%、13.04%、23.61%，分别比竞争对手低40、39、7个百分点左右；2016 - 2017年底，竞争对手有息负债占比分别为76.94%、58.70%，公司有息负债均为零 [5][6] 互动问答 市场拓展 - 上市前是华南地区龙头，未来利用资本市场资源开拓全国重点区域市场 [6] - 开拓市场模式包括并购当地龙头企业（如武汉苏博）、与同行合作（如四川）、招募当地销售精英（如贵州） [6][7] 华东市场计划 - 一直在华东有业务，如上海建工是重要客户，计划在江、浙、沪大力布局 [7] 研发建设 - 研发中心等基础设施即将建成并投入使用 [7] - 引入高学历技术人才，优化研发人才梯队 [7] - 重视下游应用领域技术研究，有专门配套设施供深入研究 [7] 自建物流考虑 - 自建物流能更好管理团队，统一服务标准，提升客户满意度和粘性 [8] - 自建物流运输费用比外包同行低20%以上，提高经济效益 [8] 未来发展规划 - 外加剂领域通过内生增长、外延并购、合作等方式做大做强 [8] - IPO后基本完成全国主要地区布局，2018年前三季度外加剂销售收入同比增长90% [8] - 不排除在有协同效应的细分行业布局，提升抗风险能力 [8][9]