公司基本信息 - 证券代码 002864，证券简称盘龙药业；债券代码 127057，债券简称盘龙转债 [1] 投资者关系活动情况 - 活动类别为特定对象调研，时间为 2022 年 5 月 18 - 19 日，地点为线上视频会议，参与单位众多 [2] 拳头产品盘龙七片优势 - 祖传秘方，将中国七药理论与中药引经药两大理论融合，29 味药材祖方，三味引经药可达机体周身，治疗多种疾病疗效显著 [2][3] - 综合临床价值及专业化学术引领，依托顶级研究单位开展系列研究，被多部国家级指南、共识、教材等收载并列为推荐用药，获多项荣誉，品牌知名度和美誉度不断提升 [3] - 治疗骨折真实世界研究项目由中国科学技术大学附属第一医院牵头，27 家医院参与病例征集工作，获业内高度认可 [3] - 组方源自著名风湿骨伤专家王家成老先生所献祖传秘方，经现代科学工艺精制，融入“传承精华、守正创新”理念，为独家专利、国家医保目录甲类产品 [3] 中药配方颗粒业务 - 公司将其列入中药饮片范围，全国配方颗粒市场潜力巨大，占中药饮片约 10%市场份额，老六家试点企业在第一批 160 个国家标准中获批 67%，占有全国市场 85% [4] - 公司已有产品备案，多个产品完成中试等阶段，尚未有销售情况，项目隶属于“一体两翼”战略的一体，立足秦岭特色药材和大宗药材，强化多方面优势，丰富产品品类 [4] 院内制剂业务 - 医疗机构制剂有疗效确切、副作用小、价格低廉等优势，市场上多个重大单品源自此，政策鼓励其向中药新药转化 [5] - 陕西省内多数制剂室条件差，盘龙药业 2019 年开始布局，2021 年获“陕西省医疗机构制剂集中配制中心”批复，陕西省医疗机构制剂市场规模约 20 亿元 [5] - 公司与多家医疗机构签订委托加工/配制合同或达成合作意向，有一定订单储备，如退黄颗粒截止 2021 年年中销售 2.98 万盒，在手订单 1.5 万盒，还有十几个在研品种待备案 [5][6] 医药商业业务 - 作为“一体两翼”中“左翼”布局，主战场在陕西省，涉及两家子公司，增速与布局有关，包括业务板块多、仓储基地大、配送网络全省覆盖等 [6] - 带量集采开户后医院业务量增长，配送需求激增，业务覆盖领域增加、配送业务多元化，直接合作工业企业数量增加 [6] - 未来到 2025 年计划跻身陕西省医疗配送企业第一梯队，后续向全国范围辐射 [6] 生物药和大健康产品布局 - 生物制剂产品围绕“一体两翼”战略规划和企业愿景，寻求协同发展标的，加大自身免疫性疾病相关生物制剂布局，目前对业绩指标暂无较大影响 [6][7] - 大健康产业成立陕西盘龙医药保健品公司，依托研发平台开发多种产品，部分已进入审评阶段，已上市产品复购率高，2021 年营业收入 456 万元，积极推进线上线下布局 [7] 公司战略定位 - 以“打造中国风湿骨伤药物领导品牌，做中国骨科专家”为企业愿景，多产品管线及业务板块围绕“一体两翼”战略目标，与主业协同发展 [7] - 做强工业主体，提升主导产品市场份额，开发医院制剂、中药配方颗粒、经典名方等 [7] - 做大商业物流板块，提升整体营收规模，完善配送网络，增加业务覆盖领域和配送业务多元化 [8] - 稳步发展大健康产业及生物制药领域，获取“第二曲线”增速，完善产业链，构建新发展格局 [8] 财务相关情况 - 毛利率 60 - 70%，净利率 10 - 15%，主要与销售模式有关，公司主导产品为处方药，学术推广成为主要渠道拓展方式，导致销售费用率整体较高 [8][9] - 负债总额和负债率连续每年提升，一方面因业务规模扩大，收购博华医药使流动负债增加；另一方面为布局生物医药和大健康产业，发行可转换债券 2.76 亿元 [9] 实控人股份质押及再融资计划 - 实控人 2022 年 3 月 3 日质押 930 万股用于公司可转债的认购 [9] - 后续结合发展规划、产业布局、资本环境等因素研究和设计再融资计划，推进一二级市场联动与产融结合 [9]