行业与市场情况 - 国内混凝土外加剂市场规模约500亿，公司外加剂收入5.3亿，市场占有率1.06% [2] - 外加剂行业集中度不高，前十强市场占用率不到市场总份额的15% [3] 产能与销量 - 公司母液总产能24万吨，其中萘系10万吨、聚羧酸系14万吨；对应终端产品产能85万吨，其中萘系15万吨、聚羧酸系70万吨 [3] - 萘系外加剂2017年销量10.47万吨，2016年销量8.49万吨，同比增长23.32% [3] - 聚羧酸系外加剂2017年销量27.93万吨，2016年销量22.01万吨，同比增长26.90% [3] 业务布局 - 2018年上半年公司深耕华南、华东市场，布局全国主要混凝土市场，完成华中、西南、西北区域布局，开拓华北区域市场 [3][4] - 华中、西南、西北、华北市场业务拓展有成效，未来新开拓市场业绩贡献将更显著 [4] 财务情况 - 2018半年报收入同比增长71.84%，归母净利润增幅9.45% [4] - 归母净利润扣除少数股东损益，期间费用增加、营业外净收入减少致净利润率下滑，管理费用增加因限制性股票摊销增加约1078万元，营业外净收入减少因财政补贴较上期减少约555万元 [4] - 按同比口径，今年上半年净利润增幅超40% [4] 竞争优势 - 资金优势：负债率低，有息负债占比少 [5] - 技术服务优势：收集、研究、应用海量数据提供细致技术服务，提高客户粘性 [5] - 管理优势：管理层科学管理使团队有拼搏精神，实现高效率、低费用率 [5] - 大股东股权集中，有资本市场股权并购比较优势 [5] 应对策略 - 2017年9月与奥克股份签署5年战略合作协议，保障全国基地就地供货、全面保供、价格最优、产品研发协同 [5] - 新设子公司从原有销售团队抽调骨干，吸引知名企业销售精英加入，先有业务后设子公司，业务量达标再建加工基地 [5]