业务与收入 - 2018年上半年营业收入4.81亿元，上年同期2.80亿，同比增长71.84% [2] - 2018年上半年混凝土外加剂收入3.93亿元，占营业收入比重81.74% [2][3] - 2018年上半年水泥收入约8582万元，占营业收入比重17.84% [3] 行业与市场 - 国内混凝土外加剂市场规模约500亿（预计），公司2017年外加剂收入约5.3亿，市场占有率1.06% [3] - 苏博特2017年营业收入16.8亿，市场占有率3.36%，行业集中度不高 [3] 产能与销量 - 公司母液总产能24万吨，其中萘系10万吨、聚羧酸系14万吨；对应终端产品产能85万吨，其中萘系15万吨、聚羧酸系70万吨 [3] - 萘系外加剂2017年销量10.47万吨，2016年销量8.49万吨，同比增长23.32% [3] - 聚羧酸系外加剂2017年销量27.93万吨，2016年销量22.01万吨，同比增长26.90% [3] 产品毛利率 - 2018年上半年聚羧酸系外加剂毛利率32.59%，萘系外加剂毛利率25.27% [4] 业务布局 - 2018年上半年深耕华南、华东市场，完成华中区、西南区域、西北区域市场布局，开拓华北区域市场 [4] 原材料成本 - 2017年萘系外加剂直接材料占营业成本比重为88.48%，聚羧酸系外加剂直接材料占营业成本比重94.61% [5] 核心竞争优势 - 资金优势：负债率低，有息负债占比少 [5] - 技术服务优势：提供细致技术服务，提高客户粘性 [5] - 管理优势：管理层科学管理，团队拼搏，效率高、费用率低 [5] - 股权优势：大股东股权集中，有资本市场股权并购比较优势 [5] 利润增幅问题 - 2018半年报收入同比增长，利润增幅只有9.45%，原因是归母净利润扣除少数股东损益，期间费用增加、营业外净收入减少 [6] - 管理费用增加主要因限制性股票摊销增加约1078万元，营业外净收入减少主要因本期财政补贴较上期减少约555万元 [6] - 若按同比口径，今年上半年净利润增幅超过40% [6]