行业现状与竞争 - 内资 PCB 企业总量较小，但发展速度较快，扩产是必然选择 [2] - PCB 行业定制化程度高，产能过剩可能性低 [2] - 内资企业在管理、效率、成本方面逐渐形成优势，净利润率较高 [2] - 全球 PCB 百强榜中，100-200 亿规模的企业处于行业前列 [3] - PCB 行业集中度较低，相邻排名之间的差距不明显 [3] 公司战略与发展 - 崇达技术在小批量细分市场处于行业领先地位，未来发展方向是中小批量 [2] - 公司希望从目前均单面积不足 10 平米成长到 20 平米、30 平米 [2] - 短期内不会大力开拓消费电子类的大批量板 [2] - 江门崇达二期募投项目部分产能已投产，预计 2018 年达产 [3] - 公司未来将继续在 PCB 产业内发展壮大，短期内不会对上下游进行并购 [3] - 对于细分行业的优秀 PCB 企业，若条件与时机成熟，不排除进行并购的可能 [3] 技术与设备 - 小批量板与大批量板之间的转换存在管理难度 [2] - 公司主要设备为进口设备，国产设备占比较小，未来国产设备占比将增长 [4] - 公司主要原材料覆铜板价格在 2016 年下半年上涨，2017 年 5-6 月有所回落 [4] 市场与订单 - 公司每年订单有十几万个，柔性化生产是核心竞争力之一 [2] - 公司价格策略以保障净利润稳定增长为前提 [4] - 软板增速相对更快，但内资软板企业整体规模比硬板企业更小 [3]