行业概况与竞争格局 - 国内控制阀行业整体规模达600亿，年均增长率5%-6% [3] - 高端市场超五成被国外产品垄断，公司当前市占率1.5% [3] - 行业呈现"中间大两头小"格局，中高端产品（占最大份额）正逐步替代高端和普通产品 [3] - 行业四大特点：应用范围广、集中度低、技术门槛高、国产替代加速 [2] 市场结构与业务分布 - 下游应用领域广泛，包括石化（65%）、新能源新材料（20%）、其他（15%）[3] - 新能源（太阳能）、新材料（多晶硅/半导体）、环保领域业务持续扩大 [4] 产品与技术优势 - 产品覆盖中高端市场，特殊工况应用能力突出 [4] - 具备全品类、快速定制化设计、优质检维修服务三大差异化优势 [4] - 自主研发路线，在大型炼化、新能源项目积累质量与经验优势 [4] 财务运营情况 - 经营性现金流为负主因：20%复合增长率下原材料储备增加，下游承兑汇票占比高 [4] - 2022年应收账款上升因销售增长及项目集中交付，2023Q1已下降5000万 [4] - 存货85%已计提跌价准备，与订单匹配且减值风险低 [5]