行业竞争格局 - 智能控制阀行业应用广、集中度低、技术要求高、进入壁垒高，国产替代竞争力逐步增强 [2] - 国内控制阀市场分高端、中高端、普通三层级，中高端份额最大，以国外品牌为主，国内头部企业推进进口替代 [2] - 中端产品抢占高端市场并替代普通产品，形成中间大两头小格局，中高端市场发展潜力大 [3] 行业市场规模与公司份额 - 国内控制阀市场规模达600亿左右，年均增长率5%-6%，超五成被国外产品垄断，公司市场占有率1.5%左右 [3] - 国产控制阀工艺技术进步、经验积累，国产替代趋势形成，行业前景良好 [3] 下游市场结构 - 控制阀应用领域广泛，下游行业集中度不高 [3] - 公司下游行业包括石化、钢铁等，石油化工业务占比65%，新能源新材料业务占比20%，其他领域占比15% [3] 公司产品情况 - 公司主要产品为控制阀，包括调节阀和开关阀，业务规模占比相当 [3][4] - 公司产品种类全、应用广、适用于中高端市场、品质稳定可靠、有快速反应机制、提供优质检维修服务 [4] 公司现金流情况 - 公司经营性现金流近几年为负，一是因发展快，储备原材料致存货和应收账款占用资金；二是下游客户承兑汇票付款比例大，上游供应商现金支付比例大 [4]