投资者关系活动基本信息 - 活动类别为其他，包括海通证券中期策略会、广发证券策略会、公司调研、电话会议等 [1] - 186 家机构 351 名参与人员参与活动 [1] - 活动时间为 2019 年 7 月多个日期，地点包括北京、上海多地 [1] - 上市公司接待人员为高级副总经理、董事会秘书郭同军 [2] 业绩与报告 - 公司无业绩指引，2019 年 8 月 28 日发布半年报，望投资者研究定期报告 [2] - 公司克服 4+7 集采未中标影响，实现较好药品业绩增长，具体关注半年报 [11] 高值医用耗材治理应对 - 创新器械再创新，包括推动介入无植入时代进程、深耕结构性心脏病介入治疗、加大 B2C 业务器械创新 [2][3] - 稳步实施国际化发展战略，开展重要器械国际临床，加快注册进度，加大全球市场占有率 [3] 研发情况 - 约 2000 多名研发人员，70%以上在器械研究领域，研发以器械创新为主，药品研发多用于 BE 试验 [3] 产品相关 生物可吸收支架 - 新品推广需时间，今年销售预期明确且进展顺利，传统金属支架维持以往增速 [4] - 短期内难有竞品进入市场，国家监管机构会严格审批 [4] - 获批后 3 个多月为业绩做贡献，采用经销模式 [6] 支架发展趋势 - 中国心血管患者约 3 亿人，接近美国总人口，是美国患者 10 倍，未来需求爆发式增长，发展趋势是“介入无植入”，金属支架 5 - 10 年后可能被广泛替代 [5] 起搏器 - 市场长期被外企垄断，国产品牌推广将提高市场份额，我国约 50 万名缓慢性心律失常患者未有效救治，市场潜力大 [6] - 乐普是最早从事起搏器业务的中国企业，2016 年自产双腔起搏器获批上市，多款新款起搏器在研 [6] AI - ECG - 发展前景体现在基层机构心电分析诊断、解放大型医院医生劳动力、心电监测进家庭、提升可穿戴设备心电分析诊断水平 [7] - 需研发产品、建设平台、完善营销网络，推进资本化协同发展 [7][8] 药品 - 品种多样化，超 40 个品种，80%是心血管药品，以仿制药为主，创新药为辅 [8] - 销售模式转变和多样化，医院端经销为主，零售端直营优势强 [8] - 重要制剂与原料药一体化，保证供应和质量 [8] - 布局 OTC 药店，增加直营并提供增值服务 [8] - 甘精胰岛素审评中，临床效果优异，有两条生产线，有成本和推广销售优势 [9] - 阿卡波糖在 cde 审评中，国内降糖药市场与海外有代差，公司完成多种降血糖产品布局，未来产品升级换代 [9][10] - 公司会积极参加药品集采，预计第二批集采有增量品种，竞争格局好 [8] - 在医保降价压力下，积极创新仿制研发，打造 30 多个心血管产品管线，加大 OTC 药店销售团队建设，保证业绩增长 [11] 政策影响 - DRGs 政策推广后，医生会选高性价比国产高端器械、耗材配件，优质低价仿制药和创新药以量取胜，进口替代加速 [11][12] - 若耗材配件进入集采，公司利用商机提供产品，实现进口替代 [5] 未来新产品 - 生物可吸收支架、各类新型药物球囊、切割球囊、外周可吸收支架、各类新型起搏器、各类新型封堵器、介入生物瓣膜、各类新型导管、各类新型 AI - ECG、甘精胰岛素、GLP - 1 等 [12]