市场规模与增速 - 国内控制阀市场规模每年约250亿且逐年增长 [3] - 2014 - 2017年国内控制阀市场平均增速7% - 12%，领跑GDP，未来将保持较好增长趋势 [4] 市场结构与公司定位 - 控制阀市场中高端价值占80%，数量上低端占80%，是中高端垄断市场 [4] - 公司秉持国产化理念，定位中高端市场，在中石化招标取得三金一铜成绩 [4] 市场竞争与国产化 - 国内控制阀市场60% - 65%被国外品牌垄断，公司国内市场占有率不足2% [3][4] - 国内控制阀厂家需从技术提升、产品优化、制造手段改善、人才集聚四方面提升竞争力 [4] 业务区域分布 - 2016 - 2017年华东业务占比从68.65%降至61.18%，华北从13.62%降至11.8%，华南从6.8%升至8.5% [5] - 区域业务量变化因前期华东行业发展快，近期华南投资项目推进及产品转型升级 [5] 毛利率情况 - 公司毛利率约40%，未来坚持中高端国产化发展理念有望保持 [5] - 不同地区因项目差异导致毛利率不同，华东平均毛利43.8%，华北34.4% [5] 募投项目进展 - 募投项目资金调配完成，江苏智能一万套高性能控制阀项目年底逐步投入运行，科技中心项目前期基建近期验收 [6] 存货与生产销售模式 - 2017年存货增长87.7%，因销售订单增多、生产过程存货及原材料储备增加 [6] - 公司以销定产，取得合同后按约定组织生产、分期交货，交付商品后确认收入 [6] 科研费用投入 - 目前公司研发费用占销售收入比重接近4%，理想状态应至少达到8% [6] 客户与结算情况 - 未来几年延续前几年市场客户布局，2018 - 2019年个别一般客户因大型项目变为较大客户 [7] - 大客户项目周期长，调试款等结算周期相对长 [7]