公司基本信息 - 证券代码 002996，证券简称顺博合金；债券代码 127068，债券简称顺博转债 [1] - 2023 年 10 月 11 日 16 点在重庆市合川区草街拓展园区办公室接待调研人员，接待人员有董事长王真见、董事会秘书李晓华、证券事务代表蒋佶利 [2] 产能与产量 - 铸造铝板块：重庆顺博 30 万吨、广东顺博 15 万吨、湖北顺博 20 万吨、安徽顺博 30 万吨；变形铝板块：湖北顺博 8 万吨、奥博铝材 4 万吨，安徽二期规划 63 万吨铝合金扁锭及 50 万吨铝板带项目 [2] - 2022 年销量 63 万吨，未来 3 年预计每年产量增速 10 - 15% [3] 竞争优势 - 生产区域多元化布局，在重庆、广东、湖北、安徽有铸造铝合金基地，将巩固扩大华东市场，可拓展销售市场、抵消波动风险 [3] - 产品应用行业多元化，应用于汽车、摩托车等行业，可分散下游市场风险 [3] - 公司规模效应，目前产能 95 万吨，2022 年营收 110 亿元，保持西南前三，华东份额增加，产品种类多，安徽二期投产后规模效应有上升空间 [3] 产品供应 - 重庆基地产品供应中预计 50 - 60% 为铝水，计划增加 10 万吨铝水生产线，铝水供应占比有望提高 [3] 项目进展 - 安徽二期项目建设周期 2 年，预计 2024 年底完成设备安装调试，2025 年下半年逐步投产 [3][4] 资金募集与使用 - 安徽二期项目预计投资 40 亿元，拟使用募集资金 15 亿元，自筹资金来源包括已有货币资金、银行借款、发行债券、未来经营性净现金流 [4] 原材料占比 - 广东、湖北公司废铝占比约 80%，重庆公司废铝占比约 60% [4] 废铝市场 - 废铝市场每年将有 10 - 20% 的增加，汽车废铝占比约 50%，现在每辆报废汽车产废铝 140 公斤，新能源汽车用铝量是传统汽车 2 倍，未来废铝市场有望打破紧平衡 [4] 行业趋势 - 一体化压铸是未来压铸企业趋势，能减轻车身重量、降低能耗、提高安全性能，但投资成本高，需规模化生产提高回报 [4] 技术研发 - 2022 年 1 月开始开发免热处理材料，性能抗拉强度可达 270MPa、屈服强度可达 130Mpa、延伸率可达 12%，已申请专利，正在实审阶段，今年上半年与主机厂样件验证，11 月进入小批量试制阶段 [4][5]