财务表现 - 2022年收入同比下降18%，归母净利润同比下降38% [2] - 2023Q1营收同比下降36%+ [2] - 净利润下滑原因：外销订单大幅缩减（2022H2-2023Q1），高毛利客户订单减少；固定成本占比上升 [2][3] 业务板块分析 园林机械 - 核心产品：燃油/电动点火器、飞轮、汽缸，合作客户包括本田动力、STIHL、富世华 [4] - 商用级产品占比10%，贡献15-20%板块净利润，毛利率高于消费级 [5] - 电动产品增速高于燃油（基数低），发展方向：专业级/商用级产品放量（2023H2起） [3][4] 汽车零部件 - 主攻新能源领域：电驱壳、控制器箱体等，客户含零跑、长安深蓝 [4] - 商用车周期影响：重卡需求疲软，转向新能源物流车/乘用车 [4] - 开发周期长于园林机械（需前期试验） [4] 液压零部件 - 收购杜商精机，布局进口替代（三一重工、林德液压等客户） [5] - 2022-2023表现稳健，战略方向：匹配国内客户需求型号 [5] - 可转债募投项目预计带来显著增量 [6] 行业趋势与驱动因素 - 园林机械：欧美库存消化周期延长，预计2023Q3-Q4需求拐点 [3] - 原材料影响：铝价高位，通过战略采购/客户分担缓解压力（园林客户支持力度＞汽车客户） [6] - 未来增长点：液压板块国产替代（数十个项目储备）、新能源车零部件 [5][6] 市场分布 - 园林机械：欧美为主（家用刚需），国内以商用/市政需求为主 [5][6] - 液压件：覆盖工程机械、半导体设备等领域 [5] 风险因素 - 外销占比高导致汇率敏感 [6] - 产品结构变化影响毛利率 [6]