公司经营与毛利率 - 2017 - 2019年公司毛利率下降，2019年国内PTA价格震荡下行，原生涤纶纤维企业能随原材料价格调整，再生涤纶纤维成本难以及时同幅度下降，棉型再生涤纶短纤维价格优势削弱，销量和收入减少 [1] - 得益于采购渠道优势和国内再生资源回收体系完善，公司主要原材料再生PET原料供应充足稳定 [2] - 2018年12月低熔点项目试生产，产品逐步被客户接受，扩大产品品种和销售规模，为2020年及以后发展奠定基础，提高毛利率 [2] - 2020年受疫情影响总体销量及平均单价下降，但部分功能性产品原料采购价格下降幅度大，产品下降幅度小，综合毛利率同比增长 [2] 竞争对手情况 - 公司主要竞争对手有宁波大发、江南高纤、天富龙集团，宁波大发利用废旧纺织品和废聚酯包装料生产再生化纤，江南高纤从事涤纶毛条和复合短纤维研发、生产与销售，天富龙集团包含多家从事纤维及复合材料业务的公司 [2] 原料与价格关系 - 原生涤纶行业上游原料主要为PTA、IPA、MEG等，成本变动与原油价格相关性强，原油价格变动对原生涤纶市场价格传导快 [2] - 再生涤纶行业上游原料主要为PET瓶片、泡料等再生PET原料，成本占再生涤纶产品单位成本约75%，受原油价格影响，但传导更复杂 [2] 原料回收策略 - 目前我国生产泡料的单位或个人规模小且分散，公司自己回收管理成本高，不适宜自己回收 [2] - 再生涤纶行业原料来源复杂，技术进步关键在于变废为宝、扩大回收料来源和获得品质稳定的熔融体，工艺路线特征是根据原料情况采用可行方法处理再生废料，开发差异化、系列化产品 [2][3] 国外市场政策 - 美国、日本等发达国家建立法律法规和政策体系鼓励再生涤纶行业发展，如规定纺织品挂“再生”标识可提价 [3] 低熔点纤维特性 - 低熔点涤纶短纤维是以低熔点聚酯和常规聚酯为原料的皮芯结构环保新型复合纤维，皮层熔点低，加热融化后芯层熔点高，在较低温度下皮层熔化芯层保持结构，冷却后无化学粘结剂提供良好粘连作用，具有高黏结强力等特点 [4] - 用低熔点纤维充当粘合剂制成的非织造布，无化学粘合剂，减少污染并降低成本 [4]