2023年第一季度业绩情况 - 营业收入5.2亿元，同比增长21% [1] - 净利润8013万元，同比增长44.6% [1] - 自由点卫生巾同比增长25.3%，安睡裤、敏感肌等中高端系列产品增速更快 [1] - 纸尿裤品类和ODM业务略有下降，婴裤产品同比下降，成人失禁用品快速增长 [1] - 电商渠道收入同比增长约86% [1] - 线下渠道营收同比增长11%左右，经销渠道同比增长23%，KA渠道下降14% [1] - 川渝和云贵陕实现双位数以上增长，外围省份营收同比个位数下降，受部分KA系统同期结算差异影响 [1] - 综合毛利率46.9%，同比增长2.1个百分点，因产品结构优化以及渠道投入产出效率提高 [1] - 销售费用约1.2亿元，同比增长27%，销售费比22.8%，同比增加1.1个百分点，比去年全年费率下降1.7个百分点，增长因广宣类费用及会务会议和差旅费用增加 [2] 问答环节要点 渠道与市场表现 - 1季度费用投放规划及节奏更合理，不同渠道投入力度更可控，后续预计维持良性状态，销售费用率预期不超去年水平 [2] - 扣除部分KA系统短期影响，外围省份1季度营收保持双位数增长，后续业绩表现将更良性 [2] - 1季度自由点卫生巾在核心五省市场份额持续较好增长，后续将进驻部分KA系统，扩大新市场经销渠道覆盖 [2] - 公司经营目标按既定计划推进，2023年及未来2 - 3年业务规划无较大变化，季度间有动态调整 [2] - 线下渠道恢复常态，KA、便利店、O2O和其他经销渠道终端等费用投入在业务规划内，电商渠道1季度投放效率逐步优化，毛利率水平持续提升 [2][3] - 自由点毛利率水平持续提升，较去年同比增加1个百分点；电商渠道1季度毛利率约46%，同比环比均提升；核心区域毛利率优于外围省份 [3] - 1季度电商渠道收入高速增长，抖音、天猫等核心平台带动，产品结构调整驱动，后续预计保持较高增长速度 [3] - 1季度抖音平台营收同比翻倍增长，天猫官旗营收增速约50%，其他平台自营和线上分销及其他业务良性发展，电商渠道毛利率逐步改善，今年可能实现盈亏平衡 [3] - 今年重点加快湖南、河北及广东等区域开拓节奏，在重点区域经销商开发效率较高，广东及华东部分区域将进驻重点KA渠道、布局CVS渠道拓展 [3] - 部分外围省份如河北、湖南、江苏部分基本实现盈亏平衡，将加大广东区域市场投入 [4] 业务策略与产品情况 - 对电商渠道各平台定位和营销策略不同，集中资源投入抖音、天猫、京东等核心渠道 [3] - 高度重视O2O到家业务，成立独立O2O部门，为多渠道到家业务提供服务支持，KA渠道有增长空间，尤其外围省份KA系统，KA看重到家业务 [4] - 1季度自由点中高端系列产品营收增长快，安睡裤同比增长约40%，有机纯棉和敏感肌系列产品整体增长更快，收入占比持续提升，预计2季度推出大健康系列其他新品 [4] - 1季度行业竞争激烈，通过成熟营销方法抢占市场份额，线下加大品牌资源投入拓展全国市场，线上优化电商渠道结构，借助品牌化运营，线上线下协同推动产品升级 [4] 现金流情况 - 1季度经营现金流增长较快，一方面去年4季度给予经销商授信在今年1季度回款，另一方面结合原材料价格走势减少核心原材料备货，长期经营现金流与净利润相匹配 [4]