公司概况 - 北京合康亿盛变频科技股份有限公司成立于2003年，2010年在深交所创业板挂牌上市，简称合康变频，代码300048，是高科技上市公司 [3] - 业务分为节能设备高端制造、节能环保项目建设及运营、新能源汽车总成配套及运营三个板块 [3] - 2015年实现收入80,751.56万元，归属于上市公司股东的净利润5,192.43万元，产业升级初见成效，新型产业收入和利润占比上升 [3] 各业务板块情况 节能设备高端制造产业 - 北京合康生产高压变频器，武汉合康、深圳日业生产中低压变频器，深圳合康思德、东菱技术生产伺服产品 [3] 节能环保项目建设及运营产业 - 华泰润达以工业节能、环保治理、资源综合利用为主，滦平慧通以光伏发电站运营为主 [3] 新能源汽车领域 - 合康动力负责新能源汽车核心部件制造及系统总成，产品AMT和TCU在行业领先，是国内少数能生产AMT和整车控制器的厂家，业务涉及新能源客车关键零部件、节能汽车动力系统总成及新能源汽车动力系统总成 [3][4] - 合康智能负责新能源汽车充电桩制造，充电桩有多样化充电终端选择，可提高利用效率和给客户灵活性 [5] - 北京/武汉畅的负责新能源汽车智能充电网络建设及运营、租赁业务、云平台及APP应用等，畅的微租车项目是基于移动互联网的电动汽车分时租赁平台，可构建周边生态系统 [3][5] 互动环节问答 畅的充电桩平台相关 - 落实标准是“种在地上，接入网络”，第一阶段今年底接入5000根，第二阶段明年底接入2万根，2020年底预计接入10万根，估值由资本市场决定，扩张可能遇政府保护问题 [5] - 预计2017年底在10个城市铺建完毕，启动百城计划，产能足够支持全国市场，已试验生产1000根充电桩，产线工人20分钟可组装一台 [6] - 桩功率在7.5kw - 160kw段，7.5kw桩价格约3500元，有屏式充电桩广告收益参照市中心广告牌价格，无屏式充电桩广告在手机端，按成交量提成，最大市场是房地产和物业市场 [6] 市场竞争与应对 - 公司有制造业背景，圈地成本小，使用自产充电桩降低采购成本，可5：5分成，商业模型为C to C，合作伙伴可自营充电平台，不依赖政府补贴、用地和用电限制，可和商业机构合作 [5][6] 车辆业务相关 - 公司重心将放在新能源物流车，武汉畅的有电动车280辆（以乘用车为主），北京畅的500辆左右（以大客车为主），物流车处在选型阶段，将购买搭建合康总成系统的物流车 [6] 动力总成业务相关 - 目前是商用车市场，之后发展介于商用车和乘用车之间的市场，客户名单保密，排名靠前的整车厂几乎都有业务关系 [7] - 零部件数量是系统总成的3至4倍，产值比为1:1 [7] - 截止第一季度有1.5亿订单，保守估计全年8 - 10亿订单，交货8亿可能实现 [7] - 前期自营占比70% - 80%，今年以自营为主，后期加盟模式占比80% [7] - 大客户整车厂因性价比更优，公司更倾向于为中小型客车企业提供解决方案 [7][8] - 自制率高，主要动力控制器类自制，部分电机由兄弟公司制造，电池外购，今年布局物流车和大巴车，2017 - 2018年布局乘用车市场 [8] 其他业务相关 - 公司3月出售南自40%股权，收益近4000万已计入今年第一季度报表，属非经常性损益 [7] - 畅的初期定位是赢利点，运营中起到引流量作用，最终还是作为赢利点发展，其商业模式会带动电动汽车销售 [8] - 公司增速来源一是客户从点扩大到面，二是从单一零部件向总成系统转型，已对物流车市场充分调研和布局，接触大型整车厂7家以上 [8][9]