公司基本情况 - 华测是综合性第三方机构，提供检测等服务，年报告数超150万份，服务客户超9万家，世界五百强客户100多家 [4] - 公司收入稳定增长，16 - 17年因并购标的不理想利润受影响，今年影响降低，后续收入和利润将稳定增长 [4] - 2017年是资本开支及新设实验室网点阶段性顶点，为未来布局奠定基础，但会带来成本上升压力 [4] - 上半年经营性现金流下降，因去年投入实验室进入评审扩项和试运营阶段，后续产能释放、严格管控投入后会改善 [4] 上半年业务板块情况 - 生命科学检测板块增长迅速，环境和食品检测受益政策和市场需求，华测在该领域领先且具竞争力 [4] - 贸易保障维持较稳定增长，消费品行业利润率高，未来希望突破，工业品校准、数字证书产品线表现较好 [5] 主要交流问题及回复 资本支出与现金流规划 - 前几年固定资产占营收比例大，去年固定资产高致折旧增长快，管控措施为预算总量控制和要求清晰投资回报分析 [5] - 经营性现金流受应收账款管控、付款积极性等影响，公司转向精细化管理，下半年会有较大提升 [5] 设备利用率与分工 - 业务饱和实验室通过精益管理和流程改造提高产能，新建实验室通过资源随订单配置提高利用率 [5] - 董事长负责战略和并购，总裁负责日常经营管理 [5] 管理体系变化 - 管理体系为矩阵式管理，以前以事业部为主，现在更强调集团利润，兼顾产品线和区域实验室效益，重视协同效应 [5] 销售费用率差异 - 国际检测机构海外业务销售费用计入总部，其消费品检测占比高，销售模式进入门槛高、利润率高、现金流好、销售费用低 [6] 实验室毛利率 - 不同产品线利润水平不同，贸易保障板块利润率最好，已实现规模效应，未来提高新建实验室规模效应，扩大现有实验室产能 [6] 未来重点布局领域 - 环境检测提升运营效率和利润率，食品检测向企业端和大公司产业链渗透，消费品检测通过海外并购发展进出口业务，汽车检测关注大交通，还有电子电器等领域 [6] 国内市场竞争态势 - 体制内机构改制后竞争更激烈，检测行业碎片化，竞争力源于团队、品牌和公信力，市场容量增长，优秀团队可获更多份额 [6] 华安和艾普情况 - 华安整顿后经营改善，今年大幅减亏，希望未来两年扭亏为盈，艾普情况不理想，已采取措施减少负面影响，考虑战略性收缩或放弃无优势项目 [7] 国内并购及资金来源 - 选择性考虑符合战略发展、能发挥协同效应的并购领域，小体量标的用自有资金，大体量标的通过基金、发债等方式 [7] 区域管理 - 今年对事业部负责人以利润为导向考核，明年全员实行，区域职能与业绩挂钩，区域和事业部矩阵式管理，相辅相成 [7]