行业与竞争情况 - 中国检测市场以前由国有资本垄断，加入 WTO 后逐步放开，政府行政管理有明确行业划分且监管严格，市场化领域主要竞争对手是国际巨头和其他民营企业，未完全放开市场以国有机构为主 [1][2] - 华测国内主要竞争对手是 SGS、ITS、BV 和国有中检集团，是国内民营机构中体量最大、网点布局最广泛的机构 [2] - 与国际巨头相比，华测在品牌沉淀、国际贸易相关检测领域的客户认可和供应链管理、全球布局方面有差距，但各大型综合类检测公司都有优劣势 [2] 营收与并购情况 - 并购收入占公司营业收入约 20%，公司目前主要业务增长依靠内生性增长 [2] - 并购是公司坚持的发展战略，后续会更慎重，并购前充分尽职调查并开展融合计划，采取多方面整合措施，资金来源为自有资金、合作基金和银行授信 [4] 人力成本与生产效率 - 检测行业具备先发优势，前期投资布局重要，新实验室建设有周期，公司前期人均产值不高是因近几年实验室网点扩张，随着国内网点布局基本完成，整体生产效率会逐步提升 [2] - 2017 - 2018 年是公司资本性支出阶段性顶峰，2018 年底网点建设基本完成，2019 年资本性支出会大幅下降，工作重点将转移到提升现有实验室生产效率和技术质量，2018 年对各部门考核指标以利润导向为主 [2] 并购经验与处理 - 并购华安因购买价格低廉、资质优良、市场份额高，但对行业研究不够深入，对下行周期经营风险预判不足，以后会避免并购处于行业下行周期的行业 [3] - 华安 2016 年略有亏损，2017 年亏损额扩大，2018 年若盈亏平衡或扭亏为盈会继续经营，若恶化可能出售 [3] 业务领域发展情况 - 医学检测领域是战略板块，CRO 项目预计 2018 年盈利，临床医学检测开展不理想，职业病体检业务有两个营业网点且 2017 年经营稳定盈利 [3] - 2017 年公司按持股比例对华测瑞欧清算利得损失，杭州瑞欧 2017 年度数据不再纳入合并报表范围，未来收回控制权时将补充合并财务数据 [3] - 2015 - 2017 年公司环境检测产品线在内陆城市建实验室并取得资质开展业务，近两年业务增长源于原有业务区域市场总量变大和新建实验室业务区域增长，公司在环境检测方面有品牌和公信力、检测能力全面、网点布局完整的优势 [4] 公司战略规划 - 前两年主要聚焦食品和环境领域，未来这两个领域市场需求持续扩大，公司会在设备采购、人才储备等方面支持产能扩张 [4] - 贸易类检测业务通过吸引人才与海外并购获得海外大客户认可，与国内供应链产生协同效应，职业病体检、CRO 等领域公司会大力扶植 [4]